QReferate - referate pentru educatia ta.
Referatele noastre - sursa ta de inspiratie! Referate oferite gratuit, lucrari si proiecte cu imagini si grafice. Fiecare referat, proiect sau comentariu il poti downloada rapid si il poti folosi pentru temele tale de acasa.



AdministratieAlimentatieArta culturaAsistenta socialaAstronomie
BiologieChimieComunicareConstructiiCosmetica
DesenDiverseDreptEconomieEngleza
FilozofieFizicaFrancezaGeografieGermana
InformaticaIstorieLatinaManagementMarketing
MatematicaMecanicaMedicinaPedagogiePsihologie
RomanaStiinte politiceTransporturiTurism
Esti aici: Qreferat » Referate economie

Rolul diagnosticului financiar in evaluarea riscului de faliment





ROLUL DIAGNOSTICULUI FINANCIAR IN EVALUAREA RISCULUI DE FALIMENT


Intr-o economie de piata functionala evaluarea intreprinderilor reprezinta o necesitate continua care vizeaza stabilirea valorii afacerii la un moment dat, masura avutiei reale dar si posibilitatea de sporire a bogatiei in perioada ce va urma.

Acest fapt poate insemna ca evaluarea firmei nu reprezinta doar stabilirea valorii unor proprietati sau bunuri din patrimoniul acesteia, ci si determinarea reala a capacitatii intreprinderii de a genera fluxuri (profit, cash-flow, dividende, etc.) la dispozitia proprietarului sau. 




Sursa Mironiuc Marilena, Analiza economico-financiara, Editura Sedcom Libris, Iasi, 2006, pg. 439


Toate aceste simptome reflecta degradarea activitatii intreprinderii datorita unor cauze multiple.

Cheltuielile excesive pot fi consecinta tehnologiilor depasite sau dimpotriva a spiritului inovativ excesiv si neadecvat firmei; gestiunii ineficiente a stocurilor; incompetentei si lipsei de motivare a personalului; tensiunilor sociale; controlului de gestiune insuficient; etc.

cele mai evidente semnale de faliment.

Tabelul nr. 20: Rentabilitatea, lichiditatea si sanatatea financiara la SC BMB LASTL SRL



2004

2005

2006

Lichiditate




Rentabilitate



- 0,3398

Sursa: Date prelucrate din bilantul si contul de profit si pierdere ale societatii BMB LASTL SRL


In 2004 firma studiata prezinta probleme cronice de rentabilitate din cauza ponderii ridicate a cheltuielilor totale. Desi in anul urmator situatia a revenit la un nivel normal de

2 Metode de detectare a riscului de faliment prin metoda scorului


Metodele de tip scoring se impart in doua categorii relevante, in functie de modul in care se realizeaza detectia riscurilor posibile si anume metodele empirice si metodele statistice.


Metode empirice


Ele constau in stabilirea unei note globale pentru fiecare societate, in functie de care se apreciaza riscul. Dintre acestea amintim metoda Credit men, aparuta in Statele Unite in anii 1930, care a cunoscut o dezvoltare din ce in ce mai ampla. Aceasta consta in acordarea fiecarei intreprinderi 0,04 < Z <

Alerta


< Z <

Pericol


Z <

Esec

>

Sursa: Mironiuc Marilena, Analiza economico-financiara, Editura Sedcom Libris, Iasi, 2006, pg. 445



Tabelul nr. 24: Analiza riscului de faliment conform modelului Conan&Holder



2004

2005

2006

R




R

0,65

- 2,15

1

R




R




R






Z

0,114

- 0,548

0,20

Sursa: Date prelucrate din bilantul si contul de profit si pierdere ale societatii BMB LASTL SRL


La fel ca si in cazul modelului Altman am obtinut aceleasi rezultate si pentru modelul Conan. In 2005 valorile functiei scor inferioare limitei de - 0,05 plaseaza intreprinderea intr-o situatie financiara de esec. Riscul de faliment se situeaza peste 90% iar firma nu este solvabila. Are loc o schimbare radicala in anul urmator cand se observa ca firma prezinta o situatie financiara foarte buna, avand un risc de faliment sub 10%.



3 Analiza riscului de faliment

1 Analiza riscului de faliment in maniera sintetica (prin analiza echilibrului financiar din bilant)


Analiza riscului de faliment se poate realiza, in maniera clasica, cu ajutorul ecuatiilor echilibrului financiar. Aceste ecuatii sunt urmatoarele:

Active imobilizate = Capitaluri permanente

Active circulante = Obligatiile pe termen scurt

Aceste metode permit evaluarea riscului de faliment in stare statica; ele se bazeaza in mai mare masura pe performantele trecute ale firmei, informand in mica masura asupra viitorului.

Prin stabilirea corelatiei dintre lichiditatea activelor si exigibilitatea pasivelor se poate aprecia pe termen scurt riscul de insolvabilitate sau de nerambursare a obligatiilor la scadenta.

Conform acestei metode, pentru a se putea evita situatia de risc de insolvabilitate, este necesar ca FR - lichiditate sa fie intotdeauna pozitiv. In acest caz, activele circulante sunt mai mari decat obligatiile pe termen scurt si se inregistreaza un excedent de lichiditati pe termen scurt, iar din punctul de vedere al riscului de insolvabilitate, putem aprecia ca intreprinderea se afla intr-o situatie favorabila.

Atunci cand activele circulante sunt mai mici decat obligatiile pe termen scurt, iar fondul de rulment este negativ, firma nu dispune de lichiditatile necesare pentru plata obligatiilor scadente si se situeaza intr-o pozitie riscanta.

In cazul proiectelor noi de investitii, se mentioneaza ca ele nu trebuie sa fie finantate prin datorii printr-o proportie mai mare de 50% sau uneori 75%.[1]

La societatea BMB SRL ecuatiile echilibrului financiar se prezinta in felul urmator:

1)Active imobilizate = Capitaluri permanente

Tabelul nr. 25: Ecuatia nr.1 a echilibrului financiar la SC BMB SRL


2004

2005

2006

ACTIVE IMOBILIZATE




CAPITALURI PERMANENTE




Sursa: Date prelucrate din bilantul si contul de profit si pierdere ale societatii BMB LASTL SRL


2)Active circulante = Obligatiile pe termen scurt

Tabelul nr. 26: Ecuatia nr. 2 a echilibrului financiar la SC BMB SRL


2004

2005

2006

ACTIVE CIRCULANTE




OBLIGATIILE PE TERMEN SCURT




Sursa: Date prelucrate din bilantul si contul de profit si pierdere ale societatii BMB LASTL SRL


In urma analizei celor doua ecuatii putem trage urmatoarele concluzii:

Societatea nu este capabila sa finanteze in totalitate, doar intr-o proportie foarte mica, datoriile pe termen scurt iar riscul de insolvabilitate este prezent. Anul 2005 a fost unul critic pentru firma, perioada ce a marcat intr-o maniera negativa situatia economico-financiara a societatii, cand activele circulante erau mai mici fata de datoriile pe termen scurt si capitalurile permanente au fost negative.


Analiza riscului de faliment in maniera dinamica (prin analiza fluxurilor din tabloul de finantare)


Aceasta analiza vine in completarea analizei statistice si se realizeaza cu ajutorul tabloului de finantare, in care sunt inscrisi indicatori precum excedentul de trezorerie al exploatarii, cash-flow-ul global, capacitatea de autofinantare si autofinantarea.

Normele stabilite pentru acest tip de analiza sunt urmatoarele:

A) rata dintre datorii totale si capacitatea de autofinantare trebuie sa fie mai mica de 4 ani;

Capacitatea de autofinantare = EBE + Alte venituri din exploatare - Alte cheltuieli din exploatare + Venituri financiare - Cheltuieli financiare + Venituri exceptionale - Cheltuieli exceptionale + Transferuri de cheltuieli - Participatii

Capacitatea de autofinantare 2004 = 20 413,2 + 700 - 46 249,9 + 1 660,4 - 1 985,4 + 0 - 0 + 0 - 0 = - 25 461,7 RON

Capacitatea de autofinantare 2005 = - 20 688,8 + 235,6 - 47 134,7 + 94 - 4 998,2 + 0 - 0 + 0 - 0 = - 72 492,1 RON

Capacitatea de autofinantare 2006 = 71 164 + 5 041 - 43 152 + 2 758 - 569 + 0 - 0 + 0 - 0 = 35 242 RON


Tabelul nr. 27: Analiza raportului datorii totale/capacitate de autofinantare


2004

2005

2006

Datorii totale

432 935,3

379 753,4

325 072

Capacitatea de autofinantare

- 25 461,7

- 72 492,1

35 242

Dt / Cautofin

-17

- 5,2

9,2

Sursa: Date prelucrate din bilantul si contul de profit si pierdere ale societatii BMB LASTL SRL


Raportand obligatiile financiare totale la capacitatea de autofinantare am realizat urmatoarele:

Din cauza dimensiunilor negative ale capacitatii financiare in anii 2004 si 2005 rezultatele raportului sunt irelevante. In 2006 agentul economic isi poate achita datoriile financiare din capacitatea de autofinantare in 9 ani si 7 zile, o perioada de doua ori mai mare fata de cea normala de 4 ani.



B) rata dintre capacitatea de autofinantare si rambursarea anuala a datoriilor financiare stabile trebuie sa fie mai mare decat 2, riscul de faliment manifestandu-se mai pregnant atunci cand nivelul acestei rate este mai mic decat 1;

Tabelul nr. 28:Analiza raportului capacitatea de autofinantare/rambursarea anuala a datoriilor


2004

2005

2006

Capacitatea de autofinantare

- 25 461,7

- 72 492,1

35 242

Rambursarea anuala a datoriilor




Sursa: Date prelucrate din bilantul si contul de profit si pierdere ale societatii BMB LASTL SRL


Ca si la primul raport, din cauza valorilor negative ale capacitatii financiare si acesta din urma nu ne ofera o interpretare in primii doi ani din aceasta perioada. In cel din urma primul indicator este pozitiv dar rambursarea anuala a datoriilor este nula.

C) diferenta dintre excedentul trezoreriei de exploatare si impozitul pe profit trebuie sa fie mai mare decat suma dintre cheltuielile financiare si rambursarea anuala a datoriilor.[2]


Tabelul nr. 29:Analiza diferenta dintre excedentul trezoreriei de exploatare si impozitul pe profit si suma



CONCLUZII SI PROPUNERI



SC BMB LASTL SRL Dorohoi s-a constituit in anul 1994 din initiativa a trei asociati italieni, care au venit cu aport la capitalul social cu suma de 100.000 USD in parti sociale egale.

Capitalul social poate fi majorat pe baza deciziei celor trei asociati prin aport in natura sau numerar sau prin transformarea in parti sociale a rezervelor disponibile din beneficii. Majorarea sau reducerea capitalului social va putea schimba proportia partilor sociale stabilita initial prin actul de constituire, dar numai pe baza hotararii Adunarii Generale a Asociatilor.

Firma are ca principal obiect de activitate "Fabricarea articolelor de imbracaminte", care consta in crearea de modele, confectionarea de articole de confectii sau obiecte secundare. Toate produsele realizate de SC BMB LASTL SRL Dorohoi sunt livrate la export cu precadere pe piata din Italia si Germania.

Sistemul in care lucreaza societatea este in sistem lohn, firma importand materia prima si

Insuficienta fondurilor de investitii si a fondurilor necesare achizitionarii resurselor materiale;

Lipsa retelelor proprii de desfacere, marketing slab dezvoltat.

Absenta analizei concurentiale.

Oportunitati:

Cca 55% din necesarul de resurse materiale pot fi asigurate din productia interna;

Piata Uniunii Europene ofera sansa intalnirii unor noi clienti interesati de produsele exportabile ale firmei studiate;

Dezvoltarea asociatiilor de afaceri, care lucrand impreuna cu Guvernul Romaniei, sa poata dezvolta comertul international si legaturile investitionale pentru a capata acces la piete si tehnologii.

Amenintari:

O concurenta puternica din partea agentilor economici cu acelasi profil economic;

Coruptia si procedurile lipsite de transparenta diminueaza atractivitatea Romaniei ca destinatie investitionala;

Costuri relativ ridicate ale transportului datorita insuficientei infrastructuri a Romaniei;

Informatii insuficiente vizand specificul pietelor externe cu implicatii asupra societatii.


Eficienta activitatii agentilor economici este atat rezultatul conditiilor de constituire a ofertei (costuri reduse si productie de calitate ) cat si al raportului dintre cerere si oferta (preturile de vanzare, veniturile consumatorilor). Problema eficientei economice se pune la nivelul fiecarui agent economic ineficienta activitatii punandu-i in situatia de faliment.

Amplificarea profitului se poate asigura pe mai multe cai; cea mai importanta si cu caracterul cel mai larg de aplicabilitate este cea care in vedere realizarea activitatii unitatii










BIBLIOGRAFIE


  1. Bistriceanu, Gh., Adochitei, M., Negrea, E., Finantele agentilor economici, Editura Economica, Bucuresti, 2001
  2. Bucataru, D., Evaluarea intreorinderii, Editura Junimea, Iasi, 2006
  3. Buse, L., Analiza economico-financiara, Editura Economica, Bucuresti, 2005
  4. Cismasu, I. D., Riscul - element in fundamentare deciziei, Editura Economica, Bucuresti, 2003
  5. Iosif, Gh., Analiza reducerii cheltuielilor de productie, Tribuna economica, Nr. 6, 2007
  6. Mihaescu, S., Control financiar bancar, Editura Sedcom Libris, Iasi, 2001
  7. Mironiuc, M., Analiza economico-financiara. Elemente teoretico-metodologice si Aplicatii, Editura Sedcom Libris, Iasi, 2006
  8. Mitu, N. E., Mitu, I. E., Previzionarea riscului de faliment, Tribuna Economica, Nr. 51 - 52, 2006
  9. Onofrei, M., Finantele intreprinderii, Editura Economica, Bucuresti, 2004
  10. Patarlageanu, S. R., Determinarea riscului financiar, Tribuna economica, Nr. 48, 2006
  11. Petrescu, S., Analiza si diagnostic financiar contabil, Editura CECCAR, Bucuresti, 2006
  12. Petrescu, S., Diagnostic economic - financiar, Editura Sedcom Libris, Iasi, 2004  
  13. Petrescu, S., Mihalciuc, C., Diagnosticul financiar contabil privind performanta intreprinderii, Editura Universitatii din Suceava, Suceava, 2006
  14. Toma, M., Alexandru, F., Finante si gestiune financiara de intreprindere, Editura Economica, Bucuresti, 2003
  15. Vintila, G., Gestiunea financiara a intreprinderii, Editura Didactica si Pedagogica, Bucuresti, 2005
  16. ***www.ase.ro
  17. ***www.biblioteca.ase.ro




Buse Lucian, Analiza economica-financiara, Editura Economica, Bucuresti, 2005, pg. 351

Buse Lucian, Analiza economica-financiara, Editura Economica, Bucuresti, 2005, pg. 351



Nu se poate descarca referatul
Acest referat nu se poate descarca

E posibil sa te intereseze alte referate despre:




Copyright © 2024 - Toate drepturile rezervate QReferat.com Folositi referatele, proiectele sau lucrarile afisate ca sursa de inspiratie. Va recomandam sa nu copiati textul, ci sa compuneti propriul referat pe baza referatelor de pe site.
{ Home } { Contact } { Termeni si conditii }