Intercapital invest - studiu de caz - management strategic

Universitatea Al. Ioan Cuza, Iasi

Facultatea de Economie si Administrarea Afacerilor

Master Bologna - Management turistic si hotelier 

INTERCAPITAL INVEST

STUDIU DE CAZ

~ Management Strategic ~

1. Istoric, misiune, obiective, valori

Intercapital Invest este o societate specializata, de intermediere a tranzactiilor cu actiuni si obligatiuni listate la Bursa de Valori Bucuresti si pe sistemul Rasdaq, si a tranzactiilor cu instrumente derivate la Bursa Monetar - Financiara si de Marfuri Sibiu. Compania a fost infiintata in anul 1995 ca membru fondator al Bursei de Valori. Aceasta este o societate de servicii de investitii financiare, Intercapital Invest fiind la acest moment una din cele mai puternice societati de intermediere independente din tara noastra. Prin serviciile oferite si proiectele derulate se recomanda drept unul din cei mai dinamici si inovatori operatori pe piata de capital din tara noastra.

Intercapital Invest si-a inceput activitatea chiar de la inceputurile pietei de capital din tara noastra, ca membru fondator al Bursei de Valori Bucuresti. Compania a fost infiintata in anul 1995. In anul 1999 societatea a fost preluata printr-o operatiune de majorare de capital social de catre un grup de oameni de afaceri romani cu experienta pe piata de capital, grup condus de Domnul Eugen Voicu, fondator al societatii de administrare a investitiilor Certinvest. Cu aceasta ocazie domnul Razvan Pasol a fost numit director general al societatii. A urmat absorbirea de catre Intercapital Invest a doua societati similare mai mici in vederea consolidarii pozitiei pe piata a societatii. La inceputul anului 2004 Intercapital Invest s-a alaturat grupului de firme al Fondului Romano - American pentru Investitii. In ianuarie 2007 fondul a devenit actionar direct al Intercapital Invest.

Viziunea companiei este sa  devina partenerul financiar preferat al persoanelor interesate de piata de capital prin profesionalism, inovatie, curaj si informare.

Obiectivul principal urmarit de catre societate este sa devina cotata la bursa in anul 2010.

2. Structura organizationala

Intercapital Invest nu are o organigrama, insa echipa arata in felul urmator:

Conducere Executiva    Razvan Pasol, Presedinte - Director General
Adi Lupsan, Dir. Adjunct, Responsabil Operatiuni Institutionali
Roxana Balanescu, Director Economic

Echipa Sediu Central Departament Brokeraj
Departament Tranzactionare

Departament Analiza
Departament Back Office

Departament IT

Echipe Birouri Regionale Bacau, Baia Mare, Brasov, Constanta, Craiova, Pitesti

3. Strategiile aplicate de catre Intercapital Invest

Inca de la inceputul existentei, Intercapital Invest a adoptat o strategie de concentrare de integrare orizontala, prin absorbirea a doua companii cu profil similar in vederea consolidarii pozitiei pe piata. In anul 2004 societatea de investitii a fuzionat cu grupul de firme al Fondului Romano - American pentru Investitii. Aceasta strategie a fost folosita pentru consolidarea pozitiei pe piata.

Prin proiectele speciale cu investitorii institutionali ca Transgaz, Banca Mondiala sau Policolor s-a urmarit aplicarea strategiei de crestere prin concentrarea pe un anumit grup de clienti.

Intercapital Invest aplica strategii ofensive prin atacul punctelor slabe ale concurentilor. Zonele unde societatea ataca sunt: calitatea serviciilor oferite, consultanta personalului Intercapital Invest fiind superioara concurentilor si in unele cazuri chiar gratuita. Aceasta societate realizeaza o mai buna promovare a serviciilor pe care le ofera, realizand in acelasi timp o informare a posibililor clienti si chiar o educare a acestora in ceea ce priveste piata financiara din Romania, prin Buletinul Bursier Puls Capital si prin cartea scoasa "Ghid de investitii personale". O alta zona de atac urmarita de Intercapital Invest este aceea ca exista unele nevoi specifice ale consumatorilor, omise de catre concurenta - disponibilitatea sistemului de tranzactionare online si prin terminale mobile la adresa m.ktrade.ro.

O alta strategie cu caracter ofensiv aplicata de Intercapital Invest este aceea a ofensivei in zone cu caracter de pionerat prin sistemul de analiza Intercapital Start.

O alta strategie aplicata de Intercapital Invest este strategia concurentiala generica corporativa prin dezvoltarea serviciilor - servicii noi ce satisfac aceleasi nevoi - prin sistemul de tranzactionare online - ktrade.ro.

Strategia de marketing prin utilizarea concursului bursier cu premii "MarketMaker" adresat persoanelor care doresc sa testeze si sa se familiarizeze cu mecanismele pietei de capital, nu face altceva decat sa atraga noi potentiali consumatori.

4. Piata firmei

Piata tinta a societatii Intercapital Invest este alcatuita atat din persoane fizice cat si din clienti institutionali. Serviciile pentru clientii institutionali ocupa insa un procentaj mult mai mic in cifra de afaceri. Practic piata tinta este alcatuita din locuitorii Romaniei cu varsta peste 18 ani si care dispun de un venit. Intercapital Invest inregistra la sfarsitul anului 2007 un numar de 3.621 de clienti investitori, in crestere fata de 2.601 la sfarsitul anului 2006 si 1.594 in 2005[1].

5. Concurenta

In figura urmatoare se pot vedea concurentii Intercapital Invest. In functie de cota de piata, si nu numai, pe semestrul I al anului 2008, Intercapital Invest ocupa locul 5 in topul societatilor de brokeraj din Romania[2]. Liderul in acest domeniu este KBC Securities, cu o cota de piata de 12,8%. Strategia de internationalizare ofera un avantaj concurential foarte mare, pe care concurentii precum Intercapital Invest nu-l pot ajunge, cel putin nu prea curand.

6. Diagnosticul pozitiei strategice

6.1. Serviciile prestate de catre Intercapital Invest

Serviciile oferite de Intercapital Invest sunt structurate pe doua directii majore:

. servicii de intermediere a tranzactiilor pe piata de capital pentru segmentul de retail ;

. servicii specializate pe piata de capital pentru segmentul clientilor institutionali.

Serviciile de intermediere a tranzactiilor pentru segmentul de retail oferite de Intercapital Invest sunt:

▪ Vanzari si cumparari de actiuni listate pe cele doua piete de tranzactionare a

actiunilor din tara noastra - Bursa de Valori Bucuresti si piata Rasdaq, in conditii de operativitate, eficienta, profesionalism si costuri reduse. Tranzactionarea se poate face fie in varianta asistata de un broker, fie prin sistemul online de tranzactionare ktrade.ro;
    ▪ Vanzari si cumparari de obligatiuni municipale si corporative listate la bursa de

valori si de contracte futures si options tranzactionate la Bursa Monetar - Financiara  si

de Marfuri Sibiu (BMFMS);

▪ Investitii intr-o gama larga de fonduri de investitii administrate de Certinvest, cel mai vechi administrator de fonduri din tara noastra. Fondurile oferite investitorilor sunt: fondul de actiuni Intercapital, fondul diversificat Capital Plus, fondul de obligatiuni Orizont si fondul monetar Tezaur;

▪ Intercapital Invest ofera servicii extinse de consultanta, recomandare si analiza financiara pe langa serviciile standard de tranzactionare si nu percepe alte costuri in afara comisionului standard de tranzactionare.

Pentru segmentul clientilor institutionali  Intercapital Invest ofera urmatoarele

tipuri de servicii:

▪ Oferte publice de cumparare sau de preluare a actiunilor firmelor listate la bursa

sau pe Rasdaq - operatiuni speciale ce permit achizitionarea unor pachete mai mari de actiuni;
▪ Finantari prin piata de capital pentru societati comerciale prin emisiuni publice

de actiuni si obligatiuni. Piata de capital poate reprezenta pentru firmele dinamice o alternativa la creditul bancar pentru obtinerea de fonduri in vederea dezvoltarii afacerilor sau finantarii unor proiecte de investitii;

▪ Operatiuni de transformare a firmelor in societati deschise prin oferte publice

initiale de vanzare de actiuni, urmate de listarea actiunilor la Bursa de Valori Bucuresti sau la Bursa Electronica Rasdaq;

▪ Consultanta financiara pentru stabilirea unei strategii de investitii in actiuni,

finantare prin emisiuni de actiuni si obligatiuni sau promovarea pe piata de capital a firmelor deja listate.

6.2. Domeniile de Activitate Strategica

Am considerat DAS1 serviciile de intermediere si DAS2 serviciile specializate.

6.3. Furnizori si sisteme concurentiale

Furnizorii Intercapital Invest sunt in marea lor majoritate si clientii acestei societati de investitii financiare. Intercapital Invest intermediaza vanzare si cumpararea de actiuni cotate la bursa, obligatiuni si nu numai, acestea fiind ale unor firme care vor sa le vanda. In acelasi timp, firmele sau persoanele care vand anumite actiuni, spre exemplu, cauta sa cumpere alte titluri imobiliare, astfel din furnizori devin clienti si cercul continua astfel.

Concurenta in acest domeniu al brokeraj - ului  nu este inca acerba din cauza faptului ca piata financiara a Romaniei de-abia se dezvolta, iar cu aceasta criza economica are mult de suferit, insa Intercapital Invest ocupa locul 5 in topul societatilor de brokeraj din Romania.

7. Portofoliu de activitati

DAS1 - serviciile de intermediere

DAS2 - serviciile specializate

7.1. Evaluarea DAS-urilor

Criteriile de atractivitate pentru evaluarea DAS - urilor Intercapital Invest sunt urmatoarele:

- procentul de crestere a pietei - 0.3

- surse de diferentiere - 0.25

- posibilitati de inovare - 0.15

- structura competitionala - 0.3

Fiecare DAS va fi apreciat pentru fiecare criteriu cu valori de la 1 la 5, apoi se va calcula media ponderata (1-slab, 2-mai degraba slab, 3-mediu, 4-mai degraba forte, 5-forte).

7.2. Evaluarea pozitiei concurentiale pentru fiecare DAS

Se pondereaza factorii cheie de succes cu note de la 1 la 3 (1-destul de important, 2-important, 3-foarte important).

Scala folosita pentru aprecierea pozitiei concurentiale este: 0-medie, +1-forte, -1-slaba, peste +1,5-foarte puternica, sub -1,5- foarte slaba.

Evaluarea pozitiei concurentiale pentru DAS1:

Evaluarea pozitiei concurentiale pentru DAS2:

Recapitularea atractivitatii si a pozitiei concurentiale pentru DAS-urile Intercapital Invest:

8. Formularea strategiei

In urma studiului efectuat se poate considera ca Intercapital Invest a aplicat exact strategiile de care avea nevoie pentru a creste si a ocupa o pozitie concurentiala cat mai aproape de podium, ocupand in semestrul I al anului 2008, locul 5.

Datorita crizei mondiale care si-a facut simtita prezenta inca din anul 2008, anul 2009 va fi considerat anul supravietuirii[3]. Din acest motiv strategiile cele mai recomandate ar fi cele defensive, pentru apararea si consolidarea pozitiei competitive. Actiunile pentru aplicarea acestei strategii ar trebui sa urmareasca oferirea consultantei gratuite sau foarte ieftine in ceea ce priveste serviciile oferite de Intercapital Invest.

O alta strategie recomandata  este cea ofensiva prin atacul punctelor slabe a concurentei, prin orientarea spre segmente de clienti neglijati de rivali - clientii institutionali, intrucat serviciile specializate, oferite acestora au o pozitie concurentiala forte/foarte puternica. Aceasta constatare a fost facuta in urma analizari Domeniilor de Activitate Strategica.

Strategia de concentrare prin integrare orizontala este si ea recomandata prin achizitia altor competitori mai slabi sau fuziunea cu alti rivali, pentru consolidarea pozitiei pe piata.

Concluzii

Bibliografie

1. Ciobanu Ioan, Ciulu Ruxandra - "Strategiile competitive ale firmei", Editura Polirom, Iasi, 2005
2. Raport anual 2007 Intercapital Invest
3. https://www.intercapital.ro
4. https://www.wall-street.ro
5. https://www.zf.ro
6. https://www.standard.ro
7. https://www.dailybusiness.ro