Masa monetara si structurile ei

MASA MONETARA SI STRUCTURILE EI

Obiectul pietei monetare este masa monetara care reprezinta ansamblul mijloacelor de plata existente in economie la un moment dat. Ea se compune din:

a)   disponibilitatile monetare propriu-zise (bani cash, bani 'gheata'), care reprezinta instrumente monetare cu lichiditate perfecta (bilete de banca, moneda divizionara, moneda scripturala etc);

b)   disponibilitati semimonetare, care reprezinta instrumente monetare ce pot fi transformate in moneda propriu-zisa sau pot indeplini functiile acesteia, dar nu au lichiditate perfecta si acceptabilitate  generala (actiunile, economiile pe librete bancare, efectele de comert negociabile etc).

Criteriul de departajare al celor doua componente il constituie intensitatea lichiditatii monetare. Prin lichiditate monetara se intelege capacitatea agentilor nonfinanciari de a transforma imediat sau intr-un anumit interval de timp, fara pierderi sau cu pierderi minime, mijloacele si creantele de care dispun in mijloace de plata.

Masa monetara poate fi analizata ca stoc si ca flux.

Ca stoc, masa monetara consta din totalitatea instrumentelor banesti de care dispun agentii economici nonfinanciari dintr-o economie nationala la un moment dat, destinate achizitionarii de bunuri materiale si servicii, achitarii datoriilor, constituirii economiilor in vederea investitiilor si a altor plasamente.

Intr-un anumit interval de timp, aceeasi unitate monetara poate mijloci succesiv mai multe tranzactii pe piata, deci efectueaza mai multe rotatii. Numarul mediu de rotatii efectuat de o unitate monetara intr-o perioada de timp determinata reprezinta viteza de rotatie a monedei.

Daca introducem in analiza viteza de rotatie a banilor, stocul de moneda se transforma in flux monetar. Ca flux, masa monetara reprezinta cantitatea medie de bani care functioneaza intr-o economie nationala intr-o anumita perioada (trimestru, an).

Starea si evolutia componentelor masei monetare se pot studia cu ajutorul unei unitati de masura denumita agregat monetar.

Agregatul monetar este o parte constitutiva a masei monetare si semimonetare, parte autonomizata prin functiile ei specifice, prin agentii specializati care emit instrumentele de schimb si de plata, prin institutiile bancar - financiare care le gestioneaza, prin fluxurile economice reale pe care le mijlocesc. Departajarea agregatelor si a instrumentelor de plata se face in functie de lichiditate, adica de dificultatea sau usurinta transformarii lor in bani lichizi, de rapiditatea sau incetineala transformarii lor, in functie de pierderea de resurse in cazul transformarii lor in bani lichizi.

Sunt cunoscute agregatele monetare Mi, M₂, M₃ si L. Pe baza acestora se pot determina si altele, astfel ca agregatul monetar curent, operativ al Bancii Nationale a Romaniei este baza monetara, care se compune din: numerar in casieriile bancilor, numerar in afara sistemului bancar, disponibilitati ale bancilor la banca nationala. Cu ajutorul acestui agregat, Banca Nationala a Romaniei urmareste indirect masa monetara.

Agregatul monetar M1 cuprinde numerarul si depozitele bancare la vedere.

Agregatul monetar M₂ include masa monetara din Mi, plus toate depozitele la termen din bancile comerciale, care pot fi schimbate in lichiditate.

Agregatul monetar M₃ cuprinde masa monetara din M₂, plus alte active cu grade diferite de lichiditate emise de agenti economici pe piata monetar - financiara, cum ar fi: bonuri de economii, depuneri si active de comert in monede straine convertibile, bonuri de tezaur si certificate de subscriere la imprumuturile de stat, bonuri negociabile, bonuri de economii de posta, telefon, telegraf etc.

Agregatul monetar L reprezinta masa monetara din M₃, plus economiile contractuale depuse la termen si diverse alte plasamente negociabile, titlurile de valoare emise de agentii nonbancari .