Concept si definitii de rentabilitate

Concept si definitii de rentabilitate

Tinand seama de modul cum se calculeaza profitul in contextul semnificatiei oficial-legislative, rezulta ca, atat din punct de vedere al producatorului (al celui ce realizeaza o activitate lucrativa), cat si al societatii, se impune un singur mod de abordare - acela al maximizarii.

In linii mari putem vorbi de mai multe definitii de rentabilitate:

Rentabilitatea capitalurilor

In teoria economica, conceptul de rentabilitate generala este cel care se exprima prin raportul:

Profit   P

rc = x  100 = x 100

Capital utilizat K

Acest raport poate fi reprezentat ca fiind rezultatul multiplicarii ratelor de profit asupra vanzarilor, prin numarul de rotatii ale capitalului care face obiectul analizei perioadei respective.

Rentabilitatea  economica

Se exprima cu ajutorul raportului urmator:

Rezultate R

re = x 100 = x 100  

Activul total At

Rezultatul economic se defineste ca:

Rezultatul productiei + Amortisment + Sarcini financiare pe termen lung, mediu si scurt. In totalul activului, imobilizarile vor fi inscrise cu valoarea lor bruta. Marja indicelui de profitabilitate se determina prin raportul urmator:

MBA

i = MBA = marja bruta de autofinantare

Ci Ci = marja cheltuielilor de investitie

Rentabilitatea financiara

Este data de raportul urmator:

Rezultate nete

rf = x 100

Capital propriu

Rentabilitatea investitiilor

O investitie este considerata rentabila daca ea va asigura mai multi bani decat a costat. Aceasta notiune poate fi calculata in mod clasic:

Rezultate nete Capital

ri = x 100: + Vr

Numarul anilor de utilizare 2

Vr = valoarea de revenire, daca are loc.

Diferenta dintre rentabilitatea economica si cea financiara se datoreaza politicii de finantare promovata de intreprindere. Astfel, la rentabilitati economice egale, rentabilitatea financiara va fi diferita, dupa cum intreprinderea se finanteaza din fonduri proprii sau imprumutate. Aceasta diferenta provine din dublul joc al cheltuielilor financiare, al impozitului pe profit.

Fiind influentata de rentabilitatea economica si de gradul de indatorare, rentabilitatea financiara se majoreaza pe masura ce aceasta creste. Acest efect de multiplicator al coeficientului de indatorare constituie "efectul de levier", denumire ce provine de la faptul ca imprumuturile reprezinta o parghie financiara care influienteaza nivelul rentabilitatii capitalurilor proprii.

Efectul de levier este pozitiv atunci cand rata rentabilitatii economice obtinute urmare utilizarii de capital imprumutat este mai mare decat rata dobanzilor.

In caz contrar efectul de levier este negativ si se impune restituirea imprumuturilor sau reducerea lor semnificativa.

In concluzie, rentabilitatea unei intreprinderi nu poate fi apreciata facand abstractie de riscurile cu care ea se confrunta, riscuri corespunzatoare ultimilor doua tipuri de rentabilitate prezentate: riscul economic si riscul financiar.