QReferate - referate pentru educatia ta.
Referatele noastre - sursa ta de inspiratie! Referate oferite gratuit, lucrari si proiecte cu imagini si grafice. Fiecare referat, proiect sau comentariu il poti downloada rapid si il poti folosi pentru temele tale de acasa.



AdministratieAlimentatieArta culturaAsistenta socialaAstronomie
BiologieChimieComunicareConstructiiCosmetica
DesenDiverseDreptEconomieEngleza
FilozofieFizicaFrancezaGeografieGermana
InformaticaIstorieLatinaManagementMarketing
MatematicaMecanicaMedicinaPedagogiePsihologie
RomanaStiinte politiceTransporturiTurism
Esti aici: Qreferat » Referate economie

Analiza financiara a unui proiect de investitii









FACULTATEA DE FINANTE, ASIGURARI, BANCI SI BURSE DE VALORI


ACADEMIA DE STUDII ACONOMICE









ANALIZA FINANCIARA A UNUI PROIECT DE INVESTITII





 









I . PREZENTAREA S.C. FORTUNA S.A.

 




S.C. FORTUNA S.A. cu sediul in bUCURESTI, str. Campia libertatii, nr 2-4, inscrisa la Registrul Comertului la nr. J 15 /309 / 1997, cod fiscal R 941533, a fost infiintata in anul 1993.

Firma este o societate cu capital privat care si-a diversificat in permanenta activitatea ajungand ca in anul 1998 sa produca sis a desfaca pe piata romaneasca cafea naturala in variantele boabe si macinata , cat si cafea solubila.

Obiectul de activitate al societatii il constituie prelucrarea ceaiului si a cafelei Cod Caen 1586.

Produsele pferite de FORTUNA sunt cele oferite si in prezent, structurate pe doua categorii:

cafea naturala prajita vrac in diverse sortimente

cafea naturala prajita ambalata


Societatea detine o proprietate in Bucuresti, teren in suprafata de 21.500 mp, pe care doreste sa ridice un spatiu noude productie pentru activitatea societatii, deoarece in prezent societatea isi desfasoara activitatea de productie in spatii inchiriate.

Valoarea totala a investitiei preconizate este de 4.709.090 euro.

In principal structura investitiei este urmatoarea:


Constructii


Echipament


Comisioane, taxe, cote legale


Total



Spatiul de productie se preconizeaza ca va fi operational la 8 luni de la data obtinerii finantarii solicitate, in prezentul studiu urmand sa opereze la finele lunii ianuarie 2006.


Avand in vedere analiza financiara a investitiei propuse pentru perioada de 5 ani, se considera ca fezabila investitia in ipotezele analizate, cu indicatori financiari buni.

Principalii indicatori prognozati pentru investitia societatii comerciale FORTUNA sunt urmatorii:


valoarea actualizata neta (VAN) = 3,354,042 euro la o rata de actualizare luata in calcul de 8%.

Rata interna de rentabilitate (RIR) = 32.89%

Punctul critic al vanzarilor = 4,116,746 euro




I I . ANALIZA FINANCIARA

 


Text Box: 1 . ANALIZA FINANCIARA PE BAZA BILANTULUI



Text Box: 1.1. FR - NFR - TN



- LEI -




Capital permanent



Active imobilizate



Fond de rulment (FR)



Active circulante



Regularizare Activ



Datorii curente



Nevoia de fond de rulment (NFR)



Trezoreria neta (TN)




FR = Capital permanent Active imobilizate

NFR = Active circulante Datorii curente

TN = FR-FRN


Text Box: 1.2. BILANT FINANCIAR



- LEI -




Active imobilizate



Stocuri



Creante



Disponibilitati



Regularizari activ



Total ACTIV



Capitaluri proprii



Datorii cu durata mai mica de 1 an



Regularizari pasiv (venituri in avans)



Total PASIV











Text Box: 2 . ANALIZA FINANCIARA PE BAZA CONTULUI DE PROFIT SI PIERDERE


Text Box: 2.1. SOLDURILE INTERMEDIARE DE GESTIUNE



-LEI-




+Vanzari de marfuri



+Productia exercitiului



-Cheltuieli privind marfurile





-Cheltuieli cu materii, materiale si alte servicii



=Valoarea adaugata



-Impozite si taxe



+Subventii pentru exploatare



-Cheltuieli cu personalul



=Excedent brut de exploatare



+Venituri din provizioane



+Alte venituri din exploatare



-Alte cheltuieli din exploatare



-Cheltuieli privind amortizarea si provizioanele



=Profit din exploatare



+Venituri financiare



-Cheltuieli financiare



=Profit curent



+/-Rezultatul exceptional



=Profit brut



-Impozit pe profit



=Profit net





Text Box: 2.2. CAPACITATEA DE AUTOFINANTARE



- EUR -

Metoda aditiva



Excedentul brut de exploatare



+Alte venituri din exploatare



-Alte cheltuieli de exploatare



+Venituri financiare



-Cheltuieli financiare



+Venituri exceptionale



-Cheltuieli exceptionale



-Impozitul pe profit



=CAPACITATEA DE AUTOFINANTARE






Metoda deductiva



Rezultatul net al exercitiului



+Cheltuieli privind amortismentele si provizioanele



+Venituri din provizioane



+Cota parte din subventiile virate exercitiului



CAPACITATEA DE AUTOFINANTARE




Text Box: 3. ANALIZA PE BAZA INDICATORILOR DE RENTABILITATE  RISC




Specificatie

Simbol



Venituri din exploatare

Ve



Cheltuieli de exploatare

Che



Profit din exploatare

Pe = Ve-Che



Profit curent

Pc



Profit net

Pn





Capital propriu

Cpr



Activ total

At



Rata rentabilitatii veniturilor

rv = Pe / Ve



Rata rentabilitatii resurselor consumate

rc = Pe / Che



Rentabilitatea economica

re = Pe / At



Rentabilitatea financiara

rf = Pc / Cpr







Text Box: 4. CALCULUL INDICATORILOR DE EVALUARE A INVESTITIEI



Text Box: 4.1 CALCULUL VALORII ACTUALIZATE NETE



Fluxul de numerar al investitiei


- EUR -







Vanzari






TOTAL INTRARI DE NUMERAR






Variatia capitalului circulant






Cheltuieli operationale






Impozit pe profit






TOTAL IESIRI DE NUMERAR






Surplus/Deficit net






Surplus/Deficit net de numerar cumulat












Valoare investitie

Flux de numerar net















Rata interna de actualizare






Valuarea neta actualizata







Valuarea actualizata neta (VAN) a proiectului este de 3,354,042 euro , calculata la un factor de actualizare de 8%.


VAN = 1,700,353/1.08 + 2,217,807/1.17 + 2,196,090/1.26 + 2,196,090/1.36 + 2,196,090/1.47 4,705,090 = 3,354,042



CALCULUL DURATEI DE RECUPERARE A INVESTITIEI


Valorile fluxurilor nete de numerar care au stat la baza calculului duratei de recuperare a investitiei sunt:


Valoare investitie

Flux de numerar net









Durata de recuperare a investitiei este de 3.42 ani.


CALCULUL RATEI INTERNE DE RENTABILITATE



Rata interna de rentabilitate a proiectului este de 32.89%.


CALCULUL SI ANALIZA PRAGULUI DE RENTABILITATE



In calculul pragului de rentabilitate s-au considerat variabile cheltuielile cu cafeaua verde , ambalajele, salariile directe si utilitatile, iar restul cheltuielilor, respectiv cheltuielile cu reparatiile, piesele de schimb si intretinerea, cheltuielile cu taxele si impozitele, altele decat impozitul pe profit, alte cheltuieli indirecte ale productiei, cheltuielile de administrare, cheltuieli de promovare si publicitate, amortizare si cheltuieli financiare cu dobanzile s-au considerat fixe. Cheltuielile variabile au fost influentate proportional cu gradul de utilizare al capacitatii, respectiv:









Utilizarea de capacitate








Corespunzator acestora s-a calculat pentru perioada previzionata:








Punctual critic al vanzarilor








ANALIZA DE SENSIBILITATE SI RISC



Modificarea premiselor avute in vedere la proiectarea veniturilor si a cheltuielilor, in varianta de baza, ca de exemplu:


O scadere a preturilor cu 3% ar genera o diminuare a veniturilor incasate previzionate si concomitent o modificare a principalilor indicatoriai investitiei dupa cum urmeaza:



Rata interna de rentabilitate a proiectului (RIR) va fi de 19.43%.

Valoarea neta actualizata (VAN), calculata la un factor de actualizare de 8% va fi de 1,461,068 euro.

Rata de recuperare a investitiei va fi de 26.17%.


Mentionam ca si in aceasta varianta proiectul ar genera suficient numerar pentru plata ratelor si a dobanzilor la creditele contractate.



Proiectul suporta chiar si o scadere a preturilor de vanzare cu 5% cu o diminuare corespunzatoare a veniturilo incasate previzionate. In aceasta premisa principalii indicatori ai investitiei se vor modifica dupa cum urmeaza:


Rata interna de rentabilitate a proiectului (RIR) va fi de 9.63%.

Valoarea neta actualizata (VAN), calculata la un factor de actualizare de 8% va fi de 199,086 euro.

Rata de recuperare a investitiei va fi de 19.50%.


Chiar si in aceasta varianta proiectul genereaza suficient numerar pentru plata ratelor si a dobanzilor la creditele contractate si chiar pentru dezvoltari ulterioare perioadei de 5 ani luata in calculul indicatorilor aratati.


In ambele cazuri, premisele modificate, cat si in cazul proiectiei financiare de baza, factorul de actualizare luat in calculul VAN a fost estimat pesimist (8%).

Daca s-ar lua in calcul un factor de actualizare de 6% cu mentinerea premizelor modificate, urmare scaderii veniturilor, valoarea neta actualizata in proiectia de baza ar fi de 471,627 euro. Aceasta premiza apare mult mai apropiata de adevar , intrucat proiectul face parte din domeniul productiei de bunuri alimentare.


In varianta de baza s-a luat in calcul o utilizare a capacitatii de 84% in anul 2003 si de 90% in anii urmatori.


Daca capacitatea s-ar reduce pe intreaga perioada la 75% atat in anul 2003 cat si in anii urmatori, indicatorii investitiei s-ar modifica dupa cum urmeaza:


Rata interna de rentabilitate financiara a proiectului (RIR) va fi de 23.98%.

Valoarea neta actualizata (VAN), calculata la un factor de actualizare de 8% va fi de 2,039,507 euro.

Rata de recuperare a investitiei va fi de 28.99%.


Se constata ca proiectul ar genera o valoare neta actualizata pozitiva chiar si in cazul unei reduceri accentuate de capacitate.


O modificare in sensul cresterii cu 30% atat a cheltuielilor cu salariile si cu 40% a cheltuielilor cu utilitatile, aceste doua elemente de cheltuiala fiind intrinsec necesare functionarii in conditii optime a locatiei ar genera o diminuare a principalilor indicatori ai investitiei dupa cum urmeaza:


Rata interna de rentabilitate (RIR) va fi de 30.40%.

Valuarea neta actualizata (VAN) calculata la un factor de actualizare de 8% va fi de 2,992,869 euro.

Rata de recuperare a investitiei va fi de 34.27%.


Chiar si in cel mai pesimist scenariu, respectiv o reducere de capacitate la 65%, concomitent cu o majorare a costurilor cu salariile cu 30% si a costurilor cu utilitatile cu 40%, indicatorii investitiei ar inregistra urmatoarele nivele:


Rata interna de rentabilitate va fi de 14.66%.

Valoarea neta actualizata va fi de 813,778 euro.

Rata de recuperare a investitiei va fi de 22.37%.


Se constata ca in toate aceste scenarii negative investitia va ramane fezabila, fluxurile de numerar generate permitand atat dezvoltari ulterioare cat si plata ratelor si a dobanzilor la credite.














loading...



Nu se poate descarca referatul
Acest referat nu se poate descarca

E posibil sa te intereseze alte referate despre:


Copyright © 2020 - Toate drepturile rezervate QReferat.ro Folositi referatele, proiectele sau lucrarile afisate ca sursa de inspiratie. Va recomandam sa nu copiati textul, ci sa compuneti propriul referat pe baza referatelor de pe site.
{ Home } { Contact } { Termeni si conditii }

Referate similare:






loading...


Cauta referat