Burse de marfuri si valori

BURSE DE MARFURI SI VALORI

Examen: grila; 2 subiecte teoretice; 5-10 grile (probleme studii de caz)

I.  BURSE DE MARFURI

Prima bursa traditionala a aparut la Anvers in 1531 si apartine lui Van den Borse (bursa=punga)

TRASATURILE CARACTERISTICE ALE PIETEI BURSIERE

Bursa este o piata:

a)     simbolica deoarece tranzactiile se executa fara livrarea efectiva a activului contractual (in special in cadrul operatiunilor la termen); activ = marfuri si produse derivate bazate pe marfuri si/sau valori mobiliare (titluri financiare sau titluri = actiuni, obligatiuni). Contractele incheiate in ringul bursei se pot lichida sau incheia prin OFFSETING ( operatiune de send contrar – vanzator-cumparator); trend piata = tendinta piata

b)     reprezentativa sau caracteristica deoarece aici se formeaza preturile de referinta pe piata fizica (piata bursiera influenteaza piata fizica)

c)     libera deoarece asigura confruntarea directa a cererii cu oferta care se manifesta in mod real in economie, prin urmare nu pot fi tranzactionate la bursa decat acele marfuri pt care exista o concurenta, adica un numar suficient de mare de ofertanti si cumparatori a.i.. pretul sa nu poate fi manipulat

d)     selectiva deoarece pe aceasta nu se poate tranzactiona orice activ. O marfa poate fi tranzactionata la bursa daca indeplineste simultan urmatoarele 3 conditii:

1.         sa fie un bun fungibil (care isi schimba forma prin intrebuintare, ramanand in contiunare consumabil, ex:cerealele)

2.         sa fie usor standardizabile

3.         sa fie depozitabile (cu exceptie animalele vii)

Bursa functioneaza

e)  dupa metoda licitatiilor

f)      conform legislatiei fiecarei tari

g)     vanzatorul nu-si etaleaza niciodata marfa pe piata bursiera

h)     bursa este o piata care permite repartizarea echilibrata a riscurilor deoarece tranzactiile pot fi efectuate la termene scadente diferite

i)       piata bursiera functioneaza in paralel cu piata fizica reala

La bursele de marfuri se tranzactioneaza  aprox 200 de marfuri. Exemple de marfuri tranzactionate: - cereale; grau; soia; cafea; cacao; zahar; bumbac; produse petroliere; metale feroase-neferoase si pretioase (aur, argint, platina), pietre pretioase; cauciuc natural si sintetic; produse alimentare; materiale de constructii; lemnul brut si produsele din lemn, animalele vii.

LEGISLATIA SPECIFICA B.M.V IN ROMANIA

• O.G. 69/1997 privind bursele de marfuri
• Legea 512/2002 – pt aprobarea OUG 26/2002 privind pietele reglementate de marfuri si instrumentele financiare derivate
• Legea 525/2002 – pt aprobarea OUG 28/2002 privind valorile mobiliare, serviciile de investitii financiare si pietele reglementate

In Romania exista urmatoarele burse de marfuri:

1. Bursa Romaniei de/pt Marfuri – B.R.M.
2. Bursa Monetar Financiara de marfuri de la Sibiu
3. Bursa de marfuri de la Braila
4. Bursa maritima si de marfuri de la Constanta
5. Bursa lemnului, industriei si materialelor de constructie
6. Bursa de marfuri Timisoara
7. Bursa de marfuri generale de la Arad
8. Bursa Universala Brasov
9. Bursa Transilvaniei
10. Bursa Iasi
11. Bursa Oltenie- Craiova

TIPURI DE CONTRACTE INCHEIATE PE PIETELE BURSIERE (MARFURI)

1. CONTRACT CASH - presupune livrarea obligatorie la scadenta a activului de baza

Exista 2 categorii de contracte cash:   

a)     contracte SPOT - clasice de vanzare-cumparare a caror executare are loc imediat dupa momentul incheierii (perfectarii) contractului, in cateva ore, maxim. Aceste contracte se incheie la bursa cuprinzand cam 15% din volumul tranzactiilor.

b)     Contracte FORWARD – contracte de vanzare-cumparare de tip comercial cu termen suspensiv (presupun ca drepturile si obligatiile partilor sunt suspendate pana la o data ulterioara de semnare a contractului). In acest contract pretul este fix si livrarea efectiva la termenul scadent (ex: contractul de import-export)

2.     CONTRACT FUTURES - contract la termen specific pietei bursiere; executarea la scadenta a contractului futures poate fi facuta in urmatoarele alternative:

a)     livrarea, executarea efectiva a contractului la scadenta prin livrarea sau ridicarea marfurilor

b)     compensarea contractului prin incheierea unei operatiuni de sens opus ( offseting)

3. CONTRACTELE PE OPTIUNI - . le citim din carte presupun

ANALIZA COMPARATIVA INTRE CONTRACTELE FORWARD SI FUTURES