Piata financiara – test grila

Actiunea se deosebeste de obligatiune prin aceea ca:

prima se tranzactioneaza pe piata financiara, iar a doua nu;

obligatiunea aduce un venit fix, iar actiunea unul variabil;

actiunea aduce un venit fix, iar obligatiunea unul variabil;

poate fi vanduta altei persoane;

nu poate fi instrainata.

Obligatiunea:

ofera detinatorului dreptul de proprietate asupra unei parti din patrimoniul firmei;

are o valoare fixa in timp;

reprezinta un imprumut pe termen lung.

nu poate fi decat nominativa, deoarece la emitere este inscris numele cumparatorului;

aduce un venit din ce in ce mai mic pe masura ce se apropie scadenta.

Dividendul:

este un venit variabil;

este aferent actiunilor si obligatiunilor ;

este acordat doar pentru acele actiuni care se tranzactioneaza pe pietele financiare;

depinde de marimea firmei.

valoarea sa poate fi stabilita doar de manager.

Cuponul adus de o obligatiune:

are o valoare variabila;

este invers proportional cu valoarea de piata a obligatiunii;

depinde de tranzactiile de pe piata financiara;

este scazut din valoarea obligatiunii atunci cand aceasta este rascumparata;

este un venit fix.

Bursa de valori:

este piata financiara primara;

reprezinta locul in care detinatorii stabilesc cursul titlurilor;

este locul in care se realizeaza operatiuni de plati ale dividendelor;

este o piata financiara secundara;

nu admite si desfasurarea de operatiuni cu caracter pur speculativ.

Daca rata dobanzii creste, atunci:

cursul obligatiunilor scade;

creste cursul actiunilor;

rata dobanzii nu influenteaza cursul titlurilor;

cursul actiunilor scade, iar al obligatiunilor creste;

cursul obligatiunilor creste, iar al actiunilor creste.

Cuponul unei obligatiuni este de 750 u.m. Daca rata dobanzii este de 8%, atunci valoarea obligatiunii pe piata este de:

6000;

60;

815,9;

2442,5,

9375.

La inceputul anului 2003 un agent economic cumpara 100 actiuni la un curs de 25000 u.m. actiune. La inceputul anului 2004, el primeste dividend in valoare de 300 u.m. actiune si apoi vinde actiunea la un curs de 24800 u.m./actiune. In urma acestei speculatii, agentul economic:

castiga 20000 u.m.;

pierde 10000 u.m.;

castiga 10000 u.m.;

pierde 20000 u.m.;

castiga 30000 u.m.

Un agent economic detine un capital de 100 milioane u.m. El deschide un cont la o societate de investitii financiare si da ordin de cumparare a 10000 actiuni la cursul de 10000 u.m. actiune. Dupa un an, agentul economic da ordin de vanzare a celor 10000 actiuni la cursul de 12000 u.m. actiune. In conditiile in care rata medie a dobanzii la efectuarea de depozite bancare este de 30% pe an, putem afirma ca plasamentul financiar al agentului economic este:

avantajos;

dezavantajos;

neutru;

este intotdeauna mai putin riscant decat efectuarea unui depozit bancar;

este intodeauna la fel de riscant ca efectuarea unui depozit bancar.

Un agent economic cumpara o obligatiune la valoarea nominala de 5 milioane u.m. Dupa 1 an, agentul economic incaseaza cuponul in valoare de 1 milion u.m. si vinde obligatiunea la un curs de 4 milioane u.m. In urma acestei tranzactii, agentul economic:

castiga 1 milion u.m.;

pierde 1 milion u.m.;

nici nu castiga, nici nu pierde;

pierde 2 milioane u.m.;

castiga 2 milioane u.m..

Pe piata financiara secundara, cererea de actiuni creste mai mult decat oferta de actiuni. In conditii de echilibru pe piata actiunii, cursul si cantitatea de actiuni tranzactionata:

scade si respectiv, creste;

cresc;

scad;

creste si respectiv, scade;

scade si respectiv, ramane constanta.

Pe piata financiara secundara, cererea de actiuni creste in aceeasi proportie cu oferta de actiuni. In conditii de echilibru pe piata actiunii, cursul si cantitatea de actiuni tranzactionata:

cresc;

scade si respectiv, creste;

scade si respectiv, ramane constanta;

scad;

ramane constant si respectiv, creste.

Randamentul unei actiuni se calculeaza potrivit formulei:

(Cupon / Cursul actiunii) x 100;

(Cursul actiunii / Cupon) x 100;

(Dividend / Cursul actiunii) x 100;

(Cursul actiunii / Rata dobanzii) x 100;

(Cursul actiunii / Dividend) x 100.

Pe piata financiara secundara :

se vand titluri noi emise;

se cumpara titluri noi emise;

se vand titluri noi emise si se cumpara titluri emise anterior;

se vand titluri emise anterior si se cumpara titluri noi emise;

se vand si se cumpara titluri emise anterior.

Cursul titlurilor pe piata financiara secundara se afla intr-o relatie inversa cu :

rata inflatiei;

situatia economico-financiara a firmei emitente ;

conjunctura interna si internationala;

rata dobanzii pe piata monetara;

previziunile privind evolutia firmei emitente.

Bursa de valori nu poate asigura:

transformarea capitalului banesc in capital real;

transformarea capitalului real in capital banesc;

transferarea capitalurilor dintr-o intreprindere in alta sau dintr-o tara in alta;

modalitatea de preluare a pachetului actiunilor de control in cadrul unei intreprinderi;

vanzarea si cumpararea de titluri noi emise.

Cursul unei actiuni inregistreaza in prezent o crestere de 100 um, iar valoarea sa anterioara a fost de 1000 um. In prezent randamentul actiunii creste cu 30% fata de perioada anterioara. Dividendele aduse de aceasta actiune inregistreaza :

o crestere cu 40%;

o scadere cu 30%;

o crestere cu 43%;

o scadere cu 43%;

o crestere de1,4 ori.

Un individ cumpara o actiune de 1000 u.m. si o vinde patru luni mai tarziu la 1300 u.m.. In timpul acestei perioade el castiga 200 u.m. sub forma de dividende. Randamentul total obtinut de acel individ a fost de :

12%;

14%;

16%;

18%;

50%.

Titlurile de valoare pot fi revandute numai :

pe piata primara;

la un curs egal cu valoare nominala ;

la un curs mai mic decat valoarea nominala ;

la un curs mai mare decat valoarea nominala ;

pe piata financiar secundara.

Bursa de valori este:

piata de monopol;

un barometru extrem de sensibil al starii economiei;

piata financiara primara;

piata pe care se tranzactioneaza titluri de valoare si bunuri;

piata pe care au loc operatii de finantare si refinantare.

Detinatorul unei actiuni incaseaza la sfarsitul anului dividende, reprezentand de fapt:

salariul social;

salariul colectiv;

un procent din profitul admis;

un procent din profitul brut;

un procent din impozitul pe profit.

Care din urmatoarele este un drept patrimonial ce revine detinatorului de actiuni intr-o societate comerciala?

dreptul de a fi informat in legatura cu situatia financiara a firmei;

dreptul de a vota in cadrul adunarii generale a actionarilor;

dreptul de a alege consiliul de administratie al societatii;

dreptul de a obtine o cota parte din capitalul firmei la lichidarea acesteia;

dreptul de a participa la gestiunea firmei.

Care din urmatoarele afirmatii este corecta cu privire la piata financiara?

piata financiara primara este intermediata de banci;

piata financiara secundara este intermediata de banci;

piata financiara secundara functioneaza numai in economiile de piata dezvoltate;

piata financiara primara creeaza situatii dezavantajoase pentru emitenti fata de piata financiara secundara;

piata financiara secundara se caracterizeaza prin existenta unui pret ferm al actiunilor, spre deosebire de piata financiara primara.

In cadrul operatiunilor la termen, una din urmatoarele afirmatii este falsa:

vanzatorul este un speculator „bear”;

cumparatorul este un speculator „bull”;

strategia „à la baisse” inseamna miza pe reducerea pretului titlului de valoare;

strategia „à la hausse” este intotdeauna in avantajul cumparatorului;

ambii participanti pot sa castige.

Dobandirea pachetului actiunilor de control la o societate comerciala are loc prin:

oferta publica de cumparare;

oferta publica de vanzare;

oferta publica de negociere;

constituirea unui depozit bancar;

obtinerea unui imprumut bancar.

Tranzactiile la bursa de valori sunt, in general, speculative, deoarece:

cumparatorii castiga in detrimentul vanzatorilor;

vanzatorii castiga in detrimentul cumparatorilor;

una din partile tranzactiei castiga in detrimentul celeilalte;

cursul titlurilor are o tendinta de crestere;

cursul titlurilor are o tendinta de scadere.

Actiunile sunt:

emise de administratia publica centrala pentru finantarea deficitului bugetului de stat;

emise de administratiile publice locale pentru finantarea deficitelor bugetelor locale;

titluri de credit;

titluri de proprietate;

instrumente ale politicii monetare.

Intre drepturile pe care le confera actiunea posesorului acesteia nu se include:

dreptul de a participa la adunarea generala a actionarilor;

dreptul de vot in adunarea generala;

dreptul de a primi dividende;

dreptul de a incasa dobanzi;

dreptul de a obtine o parte din capitalul societatii in cazul in care aceasta este lichidata.

Care dintre afirmatiile urmatoare este falsa?

actiunea este un titlu de proprietate, in timp ca obligatiunea este un titlu de credit.

venitul actiunii este dividendul, in timp ce venitul obligatiunii este cuponul.

actiunea aduce un venit fix, in timp ce venitul obligatiunii este variabil.

gradul de risc este mai ridicat pentru actiuni decat pentru obligatiuni.

actiunea exista atat timp cat societatea respectiva functioneaza, in timp ce existenta obligatiunii este limitata la termenul de scadenta.

Daca o societate comerciala emite actiuni noi, atunci:

datoriile societatii comerciale cresc;

datoriile societatii comerciale se reduc;

capitalul social creste;

capitalul social se reduce;

disponibilitatile banesti ale societatii comerciale se reduc.

Daca o societate comerciala emite obligatiuni noi, atunci:

datoriile societatii comerciale cresc;

datoriile societatii comerciale se reduc;

capitalul social creste;

capitalul social se reduce;

disponibilitatile banesti ale societatii comerciale se reduc.

Pentru o societate comerciala, posesorul unei obligatiuni emise de catre aceasta este:

debitor;

creditor;

proprietar;

actionar;

asociat.

Daca o persoana cumpara o obligatiune din economiile proprii, atunci:

datoriile sale cresc;

datoriile sale se reduc;

activele persoanei respective cresc;

activele persoanei se reduc;

averea sa se reduce.

Daca gradul de risc este mai mare pentru actiuni decat pentru obligatiuni, atunci:

investitorii se orienteaza catre actiuni;

investitorii se orienteaza catre obligatiuni;

randamentul actiunilor este mai mare decat rata cuponului obligatiunilor;

randamentul actiunilor este mai mic decat rata cuponului obligatiunilor;

piata actiunilor este de tip “bear”.

Pe piata financiara primara:

se tranzactioneaza emisiuni noi de titluri;

se tranzactioneaza titluri emise anterior;

tranzactiile se deruleaza la bursa;

tranzactiile au loc, in general, direct, intre cumparatori si vanzatori, fara intermediar;

posesorii titlurilor se pot manifesta in calitate de vanzatori.

Pe piata financiara secundara:

se tranzactioneaza emisiuni noi de titluri;

se tranzactioneaza titluri emise anterior;

titlurile se vand si se cumpara la valoarea lor nominala;

cursul titlurilor este fix;

cursul titlurilor nu se negociaza.

Vanzatorii de titluri pe piata financiara secundara, la termen:

sunt speculatori “à la hausse”;

sunt speculatori “bull”;

mizeaza pe scaderea cursului titlurilor;

mizeaza pe cresterea cursului titlurilor;

castiga in cazul in care cursul titlurilor creste.

Cumparatorii de titluri pe piata financiara secundara, la termen:

sunt speculatori “a la baisse”;

sunt speculatori “bear”;

mizeaza pe scaderea cursului titlurilor;

mizeaza pe cresterea cursului titlurilor;

castiga in cazul in care cursul titlurilor scade.

Daca se anticipeaza o evolutie pozitiva a economiei, atunci:

cursul titlurilor creste, iar vanzatorii de titluri castiga;

cursul titlurilor creste, iar cumparatorii de titluri castiga;

cursul titlurilor scade, iar vanzatorii de titluri castiga;

cursul titlurilor scade, iar cumparatorii de titluri castiga;

atat cumparatorii, cat si vanzatorii de titluri castiga.

Daca se anticipeaza accelerarea inflatiei, atunci:

cursul titlurilor creste, iar vanzatorii de titluri castiga;

cursul titlurilor creste, iar cumparatorii de titluri castiga;

cursul titlurilor scade, iar vanzatorii de titluri castiga;

cursul titlurilor scade, iar cumparatorii de titluri castiga;

atat cumparatorii, cat si vanzatorii de titluri castiga.

Daca rata dobanzii creste, atunci:

cursul titlurilor creste, iar vanzatorii de titluri castiga;

cursul titlurilor creste, iar cumparatorii de titluri castiga;

cursul titlurilor scade, iar vanzatorii de titluri castiga;

cursul titlurilor scade, iar cumparatorii de titluri castiga;

atat cumparatorii, cat si vanzatorii de titluri castiga.

Daca rata dobanzii se reduce, atunci:

cursul titlurilor creste, iar vanzatorii de titluri castiga;

cursul titlurilor creste, iar cumparatorii de titluri castiga;

cursul titlurilor scade, iar vanzatorii de titluri castiga;

cursul titlurilor scade, iar cumparatorii de titluri castiga;

atat cumparatorii, cat si vanzatorii de titluri castiga.

Bursa se apropie de modelul pietei de:

concurenta perfecta;

concurenta monopolistica;

monopol;

oligopol;

concurenta imperfecta.

Care dintre afirmatiile urmatoare privind bursa este falsa?

Bursa favorizeaza procesul de concentrare a puterii economice.

Bursa este un barometru al starii economiei.

Bursa asigura mobilitatea capitalurilor.

Bursa este o piata financiara primara.

Bursa se apropie de modelul pietei de concurenta perfecta.

Venitul anual adus de o obligatiune este de 1000 u.m. Care este modificarea procentuala si absoluta a cursului obligatiunii, daca rata dobanzii se reduce de la 25% la 20%:

creste cu 20%, respectiv cu 4000 u.m.;

creste cu 25%, respectiv cu 4000 u.m.;

scade cu 20%, respectiv cu 8000 u.m.;

creste cu 25%, respectiv cu 1000 u.m.;

creste cu 20%, respectiv cu 1000 u.m.

Incasarile unei firme sunt de 20 miliarde u.m. iar costurile totale de 12 miliarde u.m. Impozitul pe profit este de 25%, iar 75% din profitul net se distribuie actionarilor sub forma de dividende. Capitalul social al firmei este divizat in 2000 actiuni. Dividendul pe o actiune este:

4,5 milioane u.m.;

2,5 milioane u.m.;

2,25 milioane u.m.;

2 milioane u.m.;

1,5 milioane u.m.

Atunci cand venitul anual adus de o obligatiune este 2000 u.m. iar rata dobanzii este de 20%, cursul obligatiunii este:

2000 u.m.;

1000 u.m.;

4000 u.m.;

5000 u.m.;

10000 u.m.

La o rata a dobanzii de 20%, venitul anual adus de o obligatiune este de 100000 u.m. Daca rata dobanzii creste cu 30 puncte procentuale, in mod normal cursul obligatiunii:

creste cu 500000 u.m.;

scade cu 500000 u.m.;

creste cu 300000 u.m.;

scade cu 300000 u.m.;

creste cu 200000 u.m.

Cand venitul anual adus de o obligatiune este de 2000 u.m., iar rata dobanzii este de 40%, cursul obligatiunii este:

5000 u.m.;

10000 u.m.;

20000 u.m.;

7500 u.m.;

12500 u.m.

Venitul anual fix al unei obligatiuni este 10000 u.m. la o rata a dobanzii de 20%. Daca rata dobanzii creste la 40%, atunci cursul obligatiunii:

scade cu 20%;

creste cu 20%;

scade cu 100%;

creste cu 100%;

scade cu 50%.

Un agent economic da ordin de cumparare la termen pentru 10000 actiuni A la un curs de 100 u.m. pe actiune si un ordin de vanzare la acelasi termen pentru 20000 actiuni B la un curs de 120 u.m./actiune. La scadenta, atat cursul actiunii A cat si cursul actiunii B sunt de 110 u.m./actiune. Agentul economic:

castiga 200000 u.m.;

pierde 100000 u.m.;

castiga 300000 u.m.;

pierde 200000 u.m.;

castiga 100000 u.m.

Un agent economic incheie un contract de vanzare la termen a 1000 actiuni A la cursul de 100 u.m. pe actiune. Daca la scadenta cursul actiunii A este 110 u.m., agentul economic:

castiga 10000 u.m.;

pierde 10000 u.m.;

castiga 20000 u.m.;

pierde 20000 u.m.;

nu castiga si nu pierde.

La o rata a dobanzii de 20%, venitul anual adus de o obligatiune este de 500 u.m. Daca rata dobanzii creste cu 5 puncte procentuale, atunci cursul obligatiunii:

scade cu 25 u.m.;

scade cu 500 u.m.;

creste cu 500 u.m.;

scade cu 7500 u.m.;

creste cu 7500 u.m.

In momentul T₀, intre agentii economici A (vanzator) si B (cumparator) se incheie un contract pentru vanzarea – cumpararea a 1000 actiuni, la un curs de 1000 u.m./actiune, cu scadenta in T₁. La scadenta, cursul actiunilor este 2000 u.m. Castiga:

vanzatorul, 1.000.000 u.m.;

vanzatorul, 1.500.000 u.m.;

cumparatorul, 1.000.000 u.m.;

cumparatorul, 1.500.000 u.m.;

vanzatorul si cumparatorul, cate 750.000 u.m.

Daca rata dobanzii este 20% iar cursul obligatiunii este 10000 u.m., venitul anual fix adus de obligatiune este:

200 u.m.;

20000 u.m.;

12000 u.m.;

2000 u.m.;

10000 u.m.

Intre agentii economici A si B se incheie un contract de vanzare – cumparare la termen a 100 actiuni X, la un curs de 5000 u.m./actiune. La scadenta, cursul actiunii X este 10000 u.m. Atunci:

cumparatorul castiga 500.000 u.m.;

vanzatorul castiga 1.500.000 u.m.;

cumparatorul castiga 1.500.000 u.m.;

cumparatorul pierde 100.000 u.m.;

cumparatorul castiga 100.000 u.m.

Venitul anual adus de o obligatiune este de 10000 u.m. In conditiile unei rate a dobanzii de 20%, cursul obligatiunii este:

5000 u.m.;

15000 u.m.;

50000 u.m.;

2500 u.m.;

1500 u.m.

In perioada T₀ – T₁, daca rata dobanzii creste cu 25% si venitul adus de obligatiune ramane constant, cursul obligatiunii:

creste cu 20%;

scade cu 20%;

creste cu 25%;

scade cu 25%;

nu se modifica.