Riscuri derivate din decizii manageriale referitoare la securitatea financiara a firmei (I)

Prin securitate financiara a firmei se intelege capacitatea organizatiei de a-si onora toate obligatiile financiare contractuale la termenele convenite sau stabilite prin lege.

Obligatiile financiare ale firmei

Firma

Ratele de performanta care definesc securitatea financiara a firmei, comparativ cu alte firme in Romania.

Platile restante raportate la cifra de afaceri PR/CA, %

Cheltuielile financiare raportate la cifra de afaceri

In stadiul actual al economiei romanesti:

PR / CA 50 % sau

ChF / CA 25 % constituie praguri de alarma referitoare la incapacitatea de plata.

Riscuri derivate din decizii manageriale referitoare la securitatea financiara a firmei (II)

Sursele de lichiditati ale firmei:

Rezultatul de exploatare

Amortismentele

Credite curente de la banci

Emiterea de obligatiuni pe piata de capital

Credite de la actionarii firmei

Dupa tipul surselor:

Surse proprii

Surse atrase

De regula, sursele de finantare sunt o combinatie intre cele doua tipuri.

Sursele atrase depind de:

credibilitatea firmei, implicit de existenta surselor proprii

Riscuri derivate din decizii manageriale referitoare la securitatea financiara a firmei (III)

Indicatorul strategic intern al securitatii financiare al firmei este gradul de acoperire cu lichiditati a cheltuielilor lunare de exploatare.

Ga, % =

In practica internationala, o firma este pe deplin securizata financiar daca

Ga

Pragul de alarma:   Ga <

Romania

Concluzii: 40,2 % din companii au Ga < 7 % in conditiile in care: cheltuielile salariale totale si cheltuielile energetice reprezinta circa 19 % din cheltuielile lunare de exploatare.

Riscuri derivate din decizii manageriale referitoare la securitatea financiara a firmei (IV)

Comportamentele derivate din structura gradelor de acoperire Ga:

solvabilitate minimala (adica asigurarea salariilor nete negociate si plata importurilor directe)

solvabilitatea intermediara (la primul caz se adauga plata partiala a furnizorilor, dobanzilor si creditelor bancare, a obligatiilor fata de bugetul consolidat al statului

solvabilitatea ridicata neprofitabila (asigurarea rambursarii totale a obligatiilor in conditiile profitului nul si a renuntarii la investitii)

solvabilitate ridicata partial profitabila (fata de cazul precedent se utilizeaza partial capacitatea de autofinantare pentru investitii si se obtine un profit minim)

maximizarea profitului in acceptiunea admisa de teoria moderna a functionarii firmei in regim concurential

Din punct de vedere comportamental in cele mai multe cazuri managementul companiilor romanesti supuse "socurilor negative de piata" se incadreaza in primele doua categorii mentionate, actionand inertial.

Riscuri derivate din decizii manageriale referitoare la securitatea financiara a firmei (V)

Concluzii din perspectiva decizionala in contextul economiei romanesti in stadiul actual

Conditia necesara pentru supravietuirea companiilor in mediul de afaceri romanesc este constanta in fiecare exercitiu financiar a unui rezultat de exploatare pozitiv

Valorile asiguratorii ale ratei rezultatului de exploatare raportat la cifra de afaceri din punct de vedere al securitatii financiare sunt cele mai mari de 10%

Probabilitatea relativ ridicata a aparitiei unor socuri negative de piata de amplitudine mare (mai mult de -10 % pe an) impune din perspectiva securitatii financiare, operationalizarea conditiilor structurale pentru cresterea flexibilitatii exploatarii: minim

prin programe simultane pentru:

reducerea cheltuielilor fixe

reducerea cheltuielilor variabile

diminuarea socurilor negative de piata