Lucrare de disertatie Stiinte Economice - Standingul financiar la S.C. Construct S.R.L.

Universitatea "Bogdan Voda " din Cluj-Napoca

Facultatea de Stiinte Economice

Lucrare de disertatie

Standingul financiar la S.C. Construct S.R.L.

Capitolul 1

PREZENTAREA SOCIETATII

Scurt istoric. Obiect de activitate

Societatea comerciala SC CONSTRUCT SRL are ca obiect de activitate constructiile civile si instalatiile aferente acestora, productia de tamplarie PVC si aluminiu.

Ceea ce ii face sa fie unici pe piata interna este faptul ca executa constructii, toate lucrarile incepand de la proiectare, sapaturi, structuri de rezistenta, finisaje, tamplarie aluminiu si PVC cu geam termopan, instalatii sanitare, incalzire, instalatii electrice.

Lucrarile pe care le executa firma se adreseaza atat persoanelor fizice cat si celor juridice.

Echipa de conducere a firmei este alcatuita din administrator, director, ingineri de profil.

Initial societatea a fost infiintata ca intreprindere mica, in aprilie 1990, transformandu-se apoi in societate comerciala in anul 1991 cu denumirea SC CONSTRUCT SRL.

La inceput, obiectul de activitate a fost instalatii apa-canal, electrice, gaz metan, iar apoi, avand in vedere cerintele de pe piata si-a extins activitatea in constructii, tamplarie aluminiu si confectii metalice.

Actualmente, activitatea de baza este productia si prestarile de servicii in domeniul constructiilor si tamplariei PVC si aluminiu.

Avand in vedere cerintele pietei in domeniul imobiliar, societatea s-a orientat pe aceasta afacere si considera ca in viitor piata imobiliara este intr-o continua crestere. De asemenea exista tendinta de reamenajare a contructiilor vechi, pentru imbunatatirea confortului termic. Datorita acestor considerente societatea si-a orientat afacerea spre acest domeniu.

Deoarece constructiile executate cuprind toata gama de servicii incepand de la proiectare, constructie, instalatii, tamplatie PVC si aluminiu, se deosebeste de celelalte firme care sunt specializate pe un singur domeniu.

Data fiind complexitatea serviciilor oferite, firma isi propune dezvoltarea serviciilor in domeniul constructiilor, conform cerintelor pietei si in functie de aceasta isi creeaza strategii de cointeresare a clientelei.

Firma este interesata sa creeze produse cu preturi de cost cat mai mic,pentru a supravietui pe piata. In acelasi timp urmaresc ca serviciile oferite sa corespunda calitativ prescriptiilor tehnice de calitate europeana.

In perioada urmatoare societatea se va orienta spre lucrari de imbunatatire a confortului termic al constructiilor. Avand in vedere piata de geamuri termopan, societatea a achizitionat doua linii tehnologice de productie binale din PVC si aluminiu, produse cu care societatea s-a impus atat in piata din judetul Cluj cat si in judetele limitrofe acestuia. Se remarca o tendinta de crestere a solicitarilor in acest domeniu, desi concurenta este mare, prin calitate, seriozitate si practicarea unor preturi avantajoase, firma a reusit sa aiba o clientela buna si foarte buna.

Conducerea societatii este asigurata de dl.Muntean Julien-Ioan, inginer constructor si economist, care administreaza societatea de la infiintare si pana in prezent. In atributiile acestuia intra urmarirea situatiei financiare a firmei, respectarea legilor in vigoare, iar alaturi de dl.Muresan Isaia-Nicolae, director tehnic,Voda Ioan-Calin director tehnic le revine responsabilitatea in domeniul tehnic.

Societatea are 23 angajati permanenti din care 3 ingineri, 2 economisti si 18 muncitori calificati.

Prezentare date generale unitate

Societatea comerciala SC SRL a fost infiintata in 1991.

1.2.1 Adresa: Jucu de Sus str. Principala, nr.166

Numar de inmatriculare: J12/3465/1991 Cod fiscal: RO2214412

1.2.4 Capitalul social: 1.210 RON

1.2.5 Obiectul de activitate: Constructii de cladiri si lucrari de geniu civil.

1.2.6 Aspecte zonale: SC CONSTRUCTSRL nu este singura unitate care confectioneaza tamplarie PVC si aluminiu din zona, dar este singura firma care realizeaza lucrari de la faza de proiectare la finisaje interioare, exterioare, instalatii apa, canal, incalzire termica.

Capitolul 2

ANALIZA FINANCIARA. ASPECTE TEORETICE

Analiza financiara descrie si explica caracteristicile principale ale performantei financiare si pozitiei financiare a intreprinderii, precum si principalele incertitudini cu care se confrunta.

Pozitia financiara a unei intreprinderi este data de relatia dintre activele, datoriile si capitalurile proprii ale sale. Informatiile despre aceste structuri sunt furnizate in principal de bilant, dar in completarea lor sunt utilizate si celelalte elemente ale situatiilor financiare care pot furniza informatii utile relativ la aceste elemente. Putem vorbi aici despre: "Situatia modificarilor capitalurilor proprii", precum si o parte importanta din notele explicative ca de exemplu: "Activele imobilizate", "Provizioanele pentru riscuri si cheltuieli", "Repartizarea profitului", "Situatia creantelor si datoriilor", "Principii, politici si metode contabile", "Exemple de calcul si analiza principalilor indicatori economico-financiari".[1]

Analiza financiara vizeaza:

Analiza pozitiei financiare pe baza bilantului;

Analiza performantei financiare pe baza contului de profit si pierdere;

Analiza modificarilor pozitiei financiare pe baza fluxurilor de trezorerie;

Analiza politicii de gestionare a riscului.

Analiza pozitiei financiare se bazeaza pe datele din bilant si cuprinde:

o  Analiza resurselor economice controlate de intreprindere, adica analiza activelor si datoriilor;

o  Analiza structurii financiare a activelor, datoriilor si capitalului. Analiza structurii capitalului pune in evidenta modalitatea in care profitul va fi impartit intre diferiti finantatori, precum si capacitatea cresterii finantarii suplimentare in viitor;

o  Analiza lichiditatii si solvabilitatii intreprinderii, exprimate prin ratele acestora;

o  Adaptabilitatea financiara, adica exprimata prin capacitatea intreprinderii de a influenta volumul si momentul generarii cash flowului. Adaptabilitatea intreprinderii fiind pusa in evidenta, mai ales in momente dificile, fie cand intreprinderea inregistreaza pierderi, fie cand se ivesc oportunitati investitionale.[2]

Informatiile despre structura financiara sunt utilizate pentru a anticipa nevoile viitoare de creditare si modul in care profiturile si fluxurile viitoare de trezorerie vor fi repartizate intre acele persoane care au un interes fata de intreprindere; totodata acestea mai sunt utilizate si pentru a determina capacitatea intreprinderii de a primi finantare in viitor.

Informatiile privind resursele economice controlate de intreprindere si capacitatea sa din trecut de a modifica aceste resurse sunt utilizate pentru a determina capacitatea intreprinderii de a genera numerar in viitor sau echivalente ale acestuia.

Informatiile despre lichiditate si solvabilitate sunt utilizate pentru anticiparea capacitatii societatii de a-si onora angajamentele financiare scadente. Lichiditatea se refera la disponibilitatile de numerar in viitorul apropiat, dupa luarea in calcul a obligatiilor financiare aferente acestei perioade. Solvabilitatea face referire la disponibilitatile de numerar pe o perioada mai lunga de timp in care urmeaza sa se onoreze angajamentele financiare scadente.

La sfarsitul unui exercitiu financiar resursele care sunt controlate de intreprindere vor fi evaluate si reflectate in situatiile financiare anuale la valoarea lor de intrare, respectiv la valoarea lor contabila. In aceasta situatie valoarea de intrare sau valoarea contabila se compara cu valoarea stabila pe baza inventarierii astfel:

a) pentru elementele de activ:

- Diferentele constatate intre valoarea de inventar si valoarea de intrare nu se inregistreaza in contabilitate, aceste elemente pastrandu-se la valoarea lor de intrare;

- Diferentele constatate in minus intre valoarea de inventar stabilita la inventariere si valoarea contabila neta a elementelor de activ se inregistreaza in contabilitate pe seama unei amortizari suplimentare, in cazul activelor amortizabile pentru care deprecierea este ireversibila sau se constituie un provizion pentru depreciere, atunci cand deprecierea este reversibila, aceste elemente pastrandu-se la valoarea lor de intrare

b) pentru elementele de pasiv de natura datoriilor:

- Diferentele constatate in minus intre valoarea de inventar si valoarea de intrare nu se va inregistra in contabilitate, aceste elemente pastrandu-se la valoarea lor de intrare.

- Diferentele constatate in plus intre valoarea stabilita la inventariere si valoarea de intrare a elementelor de pasiv de natura datoriilor se vor inregistra in contabilitate prin constituirea unui provision, aceste elemente pastrandu-se la valoarea lor de intrare.[3]

Elementele de activ sunt grupate dupa natura, destinatie si grad de lichiditate, iar elementele de pasiv sunt grupate dupa natura, provenienta si exigibilitate.

In bilant activele sunt prezentate in ordinea lichiditatii, incepand cu activele imobilizate, care inregistreaza o lichiditate redusa si incheind cu activele curente, care inregistreaza o lichiditate mare. Datoriile sunt prezentate in bilant in ordinea exigibilitatii acestora, incepand cu datoriile curente, continuand cu datoriile pe termen lung si terminand cu obligatiile fata de actionari sau asociati, reflectate de capitalurile intreprinderii.[4]

Analiza financiara este un sistem complex de tratare a informatiilor financiare trecute si de perspectiva a societatilor comerciale, bazat pe metode si procedee de cercetare stiintifica care are urmatoarele obiective:

o ameliorarea managementului firmei pornind de la un diagnostic precis;

o parghie de decizie in contractarea unui imprumut;

o asigura baza informationala pentru tranzactionarea de actiuni la bursa;

o asigura studiul starii unui concurent, client sau furnizor, privind gestiunea, solvabilitatea sau rentabilitatea sa.

Analiza financiara poate fi privita ca un studiu metodic si sistematic a situatiei si evolutiei unei firme, sub aspectul structurii financiare si al rentabilitatii, pe baza situatiilor financiare anuale, precum si a altor informatii puse la dispozitia analistului de catre sistemul informational al firmei.

Procesul de conducere prezinta o activitate unitara, complexa, continua, a carui atribute se interconditioneaza reciproc in cadrul unui sistem, la oricare nivel ne-am exprima: intreprindere, ramura, economie nationala.

Cunoasterea cauzelor aparitiei fenomenelor si proceselor economice inseamna descoperirea esentei, continutului acestora. Descoperirea structurii si esentei fenomenelor economice are o mare importanta pentru procesul cunoasterii, pentru activitatea de conducere. Astfel, rezulta ca analiza economico-financiara reprezinta o necesitate pentru activitatea de conducere, pentru ridicarea continua a eficientei economice a acesteia.

Analiza economica si financiara contribuie la realizarea functiilor conducerii intreprinderii, confirmand rolul important al analizei in procesul managerial.

Functia managementului, asa cum sunt ele descrise in manualele de specialitate sunt: functia de previziune, functia de organizare, functia de coordonare (conducere si decizie) si functia de control.

Functia de planificare (previziune) - a conducerii intreprinderii include ansamblul de procedee prin care conducerea intreprinderii ia in considerare viitorul in elaborarea deciziilor de realizare a obiectivelor. Aceasta previziune nu este posibila fara o analiza economica a trecutului, prin care sa se evidentieze rezervele interne ale societatii comerciale care se cer a se valorifica in perioada urmatoare.

In desfasurarea previziunii se disting mai multe etape:

o analiza activitatii depuse anterior (1-3 ani);

o prioritatea viitorului- elaborarea de previziuni;

o elaborarea de strategii pe termene medii si lungi;

o intocmirea de planuri si programe pe termen scurt (pana la un an).

Totalitatea previziunilor referitoare la activitatea unei societati comerciale acopera toate functiunile acesteia. Astfel, previziunile privind functiunea de cercetare-dezvoltare a societatii capata un rol primordial acum cand a sporit rolul stiintei si tehnicii in cercetarea economica, cand apar intr-un ritm rapid utilaje cu parametrii tehnico-economici superiori, cand ciclul de viata al produselor s-a scurtat, cand calculatoarele fac parte integranta din procesul de productie. Deci, decizia de a investi este ghidata de asigurarea competitivitatii, care solicita in primul rand o calitate competitiva a produselor.

Previziunile privind functiunea de productie a societatii comerciale sunt elaborate in acord cu cerintele pietei, prin studii de marketing si au in vedere dinamica factorilor procesului de productie, a capacitatilor de productie. Gradul de diversificare a productiei, natura si dimensiunile productiei, relatiile de colaborare cu alte societati comerciale sunt elemente de baza ale procesului de previziune. Planurile si programele de productie au in vedere folosirea eficienta, ritmica, a capacitatilor de productie si a timpului de munca pentru perioada previzionata.

In conditiile economiei de piata, studiile marketingului -aprovizionarii si desfacerii - au un rol primordial in strategia societatii comerciale in functiunea comerciala. Cunoasterea mediului concurential in care actioneaza societatea comerciala necesita investigarea unor aspecte cum sunt cota de piata, pozitia concurentiala, structura concurentei, contextul concurential.

Si in cadrul functiunii de personal a intreprinderii, previziunile au rol important. Au ca obiect aspecte de ordin cantitativ privind numarul de personal, cele de structura referitoare la profesiuni, vechime si aspecte de ordin calitativ care sunt referitoare la calificare, comportament.

Previziunile cu privire la functiunea financiara, se refera la asigurarea mijloacelor financiare necesare indeplinirii obiectivelor prevazute. Elaborarea bugetelor de venituri si cheltuieli si a planului de investitii constituie nu numai o sinteza a tuturor prevederilor celorlalte functii ale intreprinderii, ci si o cautare a solutiilor pentru asigurarea viabilitatii firmei in conditii de competitie interna si internationala.

Functia de organizare reprezinta ansamblul de actiuni privind utilizarea cu maxima eficienta a resurselor materiale si umane de care dispune intreprinderea.

Analiza economico-financiara contribuie si la realizarea acestei functii. Asigurarea cresterii eficientei folosirii factorilor de productie, a realizarii unei structuri organizatorice optime, a unor fluxuri materiale, informationale, financiare rationale, presupune o analiza critca a ceea ce a existat in trecut, evidentierea deficientelor, a cauzelor aparitiei lor si elaborarea unei solutii de perfectionare.

Analiza economico-financiara are ca obiective si ridicarea permanenta a eficientei folosirii resurselor materiale si umane ale intreprinderii, perfectionarea fluxurilor informationale, financiare, contribuind astfel la realizarea functiei de organizare a managementului.

Functia de conducere este totalitatea mijloacelor prin care se declanseaza actiunile din cadrul societatii comerciale. Elaborarea deciziilor include culegerea informatiilor economice, analiza economica, alegerea solutiei optime, elaborarea si controlul aplicarii deciziilor. Prin aceasta functie se asigura echilibrul stabil al firmei, se mentine armonia intre activitati in vederea atingerii obiectivelor. Cresterea eficientei conducerii presupune selectarea functiilor si activitatilor importante, delegarea de atributii si competente.

Analiza economico-financiara studiaza cele mai importante laturi ale activitatii economice ale unei societati comerciale, reprezentate prin indicatorii economico-financiari ai acesteia. Studierea acestor indicatori, permite conducerii sa cunoasca operativ aparitia disproportiilor, necorelatiilor dintre diferitele laturi ale activitatii economice, cauzele aparitiei lor si solutiile de aducere la echilibrul economic si financiar al societatii comerciale.

Functia de control reprezinta procesul de verificare si masurare a rezultatelor calitative si cantitative in comparatie cu nivelul prevazut precum si elaborarea de solutii pentru reglarea activitatii societatii comerciale. Procesul de control al activitatii economice se bazeaza pe procedeele analizei economico-financiare, care permit evidentierea abaterii fenomenelor economice, stabilirea responsabilitatilor acestor deficiente, rezervele interne existente in gestiunea firmei precum si masuri de valorificare a acestora.

Managementul financiar este o componenta a managementului general, care vizeaza organizarea si conducerea sistematica a activitatii financiare a unei firme prin:

o  previziune financiara

o  controlul realizarii obiectivelor financiare prestabilite

o  monitorizarea permanenta a modului de gestionare a patrimoniului in vederea riscului de faliment al firmei

In acest sens analistii financiari au realizat un model de evaluare bazat pe punctaje, a managementului, model care pune in evidenta standingul financiar al firmei la un moment dat. In vederea construirii modelului, se au in vedere o serie de rate financiare (indicatori) ce se pot construi pe baza datelor ce pun in evidenta pozitia financiara a firmei, performanta cash-flow-urilor si riscul de faliment. Aceste rate reprezinta, instrumente utile care sintetizeaza un volum mare de date intr-o forma usor de inteles, interpretat si comparat.

Capitolul 3

EVALUAREA STANDINGULUI CU AJUTORUL

INDICATORILOR FINANCIARI LA "SC CONSTRUCT SRL

In cele ce urmeaza vom intocmi analiza evolutiei activitatii entitatii in ultimii 5 ani pe baza indicatorilor din tema nr. 9, prev. de OMRP nr. 1752/2005 Indicatorii cuprinsi in situatiile financiare, vizeaza indicatorii de lichiditate, indicatorii de solvabilitate si indicatorii de profitabilitate si indicatorii de activitate dupa cum urmeaza:

3.1. Indicatori de lichiditate

Lichiditatea este o stare de echilibru financiar care exprima capacitatea de plata pe termen scurt a unei intreprinderi, prin sincronizarea in cadrul exercitiului financiar a intrarilor si iesirilor de numerar. Starea de lichiditate financiara este proprie circuitului financiar al agentului economic.

3.1.1.Lichiditatea generala (LG) reprezinta capacitatea activelor circulante de a se transforma in disponibilitati banesti pentru a face fata platilor scadente, reflecta capacitatea activelor curente disponibile (stocuri, creante, plasamente pe termen scurt, cheltuieli in avans) de a se transforma in disponibilitati banesti care sa acopere datoriile scadente ale firmei si se determina (in forma absoluta) ca diferenta intre activele curente (ACR) ale societatii si datoriile curente (DCR) ale acesteia:

LG = ACR- DCR

Lichiditatea se mai poate calcula si in forma relativa, ca rata:

ACR

RLG =    X 100

DCR

Se considera ca o firma are lichiditate favorabila cand rata lichiditatii este cuprinsa intre 150% - 200%.

3.1.2. Lichiditatea intermediara (LI) evidensiaza capacitatea activelor curente de a participa la finantarea datoriilor scadente, se determina in forma absoluta ca diferenta intre activele curente (ACR) ramase dupa scaderea stocurilor (S) si datoriile curente (DCR).

LI = (ACR - S) - DCR

In forma relativa rata lichiditatii intermediare se calculeaza ca si raport intre activele curente (ACR) ale societatii, mai putin stocurile (S) si datoriile curente (DCR) ale acesteia:

ACR - S

RLI =  X 100

DCR

Intervalul de siguranta al indicatorului este intre 50% - 100%.

3.1.3. Lichiditatea efectiva (LE) evidentiaza gradul in care disponibilitatile banesti acopera platile scadente, se determina in forma absoluta ca diferenta intre titlurile de plasament, disponibilitatile banesti, valorile din casierie (TR) si platile scadente, respectiv datorii curente (DCR).

LE = TR - DCR

In forma relativa se determina ca raport intre titlurile de plasament, disponibilitatile banesti, valorile din casierie (TR) si platile scadente, respectiv datorii curente (DCR).

TR

RLE =  X 100

DCR

Intervalul de siguranta al indicatorului este intre 50% - 100%.

3.1.4. Rata stocului de incredere (RSI) evidentiaza cat din valoarea stocurilor evaluate la valoarea contabila este necesar a fi vanduta pentru a acoperi pasivele curente neacoperite de activele rapide si se calculeaza ca raport intre diferenta datoriilor curente rapide (DCR) si activele rapide (AR) si stocuri (S).

(DCR - AR)

RSI =  X 100

S

In ceea ce priveste indicatorii de lichiditate, referitor la situatia societatii "SC CONSTRUCT SRL", acestia au inregistrat urmatoarele valori:

Referitor la indicatorul lichiditatii generale, acesta a inregistrat o descendenta, in al doilea an, urmand ca in anul 2007 sa inregistreze o usoara crestere fata de anul 2006, fapt care se datoreaza cresterii activelor curente in anul 2007, iar in anii 2008, 2009 se inregistreaza o usoara scadere ca urmare a cresterii mai accentuate a datoriilor. In ceea ce priveste descendenta valorii acestui indicator putem afirma ca acest fapt se datoreaza cresterii datoriilor pe termen scurt. Rezulta o acoperire partiala a datoriilor.

Asemenea indicatorului lichiditatii generale, si indicatorul lichiditatii intermediare a cunoscut o scadere a valorii in primii trei ani si cresterea in urmatorii doi ani, respectiv in anul 2008 si 2009. Cauzele acestui fapt sunt cresterea datoriilor in primii trei ani si cresterea activelor circulante in urmatorii doi ani. In acest caz rezulta o acoperire intermediar partiala a datoriilor.

Daca primii doi indicatori asigura o acoperire partiala a datoriilor, indicatorul lichiditatii efective demonstreaza ca firma are un deficit de trezorerie, disponibilitatile banesti nu pot acoperi datoriile.

Indicatorul rata stocului de incredere a inregistrat o descrestere in primii trei ani, ca in urmatorii doi ani sa creasca ca urmare a cresterii activelor.

3.2. Indicatori de solvabilitate

Solvabilitatea exprima capacitatea unei firme de a rambursa la o scadenta mai mare de un an, datoriile existente fata de banci sau alte institutii financiare. Solvabilitatea se refera la disponibilitatile de numerar pe o perioada mai mare de un an, in care urmeaza sa se ramburseze datoriile scadente.

3.2.1. Solvabilitatea generala exprima capacitatea unei firme de a rambursa la scadenta ratele curente pentru creditele pe termen mediu si lung ramase de achitat si se calculeaza in forma absoluta ca diferenta intre activele (AT) ramase dupa deducerea obligatiilor curente si ratele curente (RC).

SG = AT - RC

In forma relativa se determina ca si raport intre activele (AT) ramase dupa deducerea obligatiilor curente si ratele curente.

AT

SG = 

RC

Intervalul de siguranta este considerat intre 80% si 180%

3.2.2. Gradul de indatorare sau efectul ratei parghiei financiare (FLRA) evidentiaza in ce masura resursele economice ale firmei s-au procurat din capital strain si se determina ca raport intre totalul datoriilor (DT) si totalul activelor (AT).DT

FLRA =  X 100

AT

sau ca raport intre totalul datoriilor si capitalurile proprii

DT

FLRA =  X 100

CPR

Indicatorul este favorabil cand are valoarea pana la 30%.

3.2.3. Gradul de acoperire al dobanzi (TIER) evidentiaza capacitatea firmei de a-si achita din profitul din explorare (PE) cheltuielile cu dobanzile (CHD) si se calculeaza ca raport intre profitul net (RNE) inainte de plata taxelor (impozit pe profit IP) si a dobanzilor (CHD) si totalul dobanzilor achitate (CHD).

(RNE + IP + CHD) PE

TIER =  = 

CHD CHD

3.2.4. Cuantumul platilor restante in total cifra de afaceri (CPR) se calculeaza ca raport intre platile restante si cifra de afaceri a firmei.

PR

CPR=  X 100

CA

Indicatorul este favorabil daca are o valoare cuprinsa intre 0 - 30%.

3.2.5. Rata datoriilor pe termen mediu si lung cu scadenta (RDMTL) evidentiaza in ce masura capitalurile proprii ale firmei constituie o garantie pentru achitarea datoriilor pe termen mediu si lung si se determina ca raport intre datoriile pe termen mediu si lung si capitalurile proprii ale firmei.

DTML

RDTML = 

CPR

In ceea ce priveste societatea "SC CONSTRUCT SRL", evolutia indicatorilor privind solvabilitatea, respectiv gradul de indatorare si rata de acoperire a dobanzii, rata datoriilor pe termen mediu si lung si cuantumul platii restante in cifra de afaceri pe cei cinci ani analizati, este prezentata in tabelul urmator:

Indicatorul gradului de indatorare a inregistrat valori crescatoare in ultimii trei ani analizati datorita faptului ca pe parcursul acestor ani societatea "SC CONSTRUCT SRL" a inregistrat o crestere semnificativa a datoriilor totale.

Indicatorul privind acoperirea dobanzilor a inregistrat valori descendente pe toti cei cinci ani, valoarea minima fiind inregistrata in anul 2009 datorita faptului ca societatea a inregistrat o crestere mai accentuata a cheltuielilor cu dobanda, comparativ cu ceilalti ani luati in calcul, in timp ce valoarea maxima a fost inregistrata in anul 2005 cand firma inregistrand o valoare mai mare a profitului din exploatare, raportata la ceilalti doi ani si o valoare mai mica a cheltuielilor cu dobanzile. Acest indicator exprima capacitatea firmei de a-si plati dobanzile.

Indicatorul privind rata datoriilor pe termen mediu si lung indica in ce masura capitalurile proprii constituie garantie pentru achitarea datoriilor pe termen mediu si lung. In perioada celor cinci ani analizati acest indicator a inregistrat 0 in primii trei ani intrucat firma nu avea datorii pe termen lung si mediu, iar in ultimii doi ani valoarea acestui indicator creste.

Indicatorul privind cuantumul platilor restante in cifra de afaceri arata comportamentul imprumutatului cu privire la achitarea datoriilor la termen. In perioada analizata firma nu a avut plati restante iar valoarea acestui indicator a fost 0 in toti cei cinci ani.

3.3.Indicatorii de profitabilitate

Acestia evidentiaza starea de eficienta a fimei cu ajutorul ratelor de rentabilitate. Eficienta poate fi exprimata foarte clar prin doua coordonate: costuri minime si profituri maxime.

3.3.1. Rata rentabilitatii financiare (ROE) este raportul dintre profitul net (PN) si capitalurile proprii (CPR) (sau capital social) si evidentiaza rentabilitatea capitalului propriu.

PN

ROE =  X 100

CPR

sau

PN

ROE =  X 100

CS

Acest indicator este un indicator clasic de profitabilitate urmarit de manageri si actionariat.

3.3.2. Rata marjei brute (RMB) evidentiaza rentabilitatea societatii comerciale aferenta vanzarilor si se calculeaza ca raport intre profitul brut (PB) si cifra de afaceri (CA).

PB

RMB =  X 100

CA

3.3.3. Rata rentabilitatii activelor (ROA) exprima gradul de rentabilitate al intregului capital investit in firma si se calculeaza ca raport intre profitul net (PN) si valoarea activelor firmei (AT).

PN

ROA =  X 100

AT

In conceptia altora rata rentabilitatii activelor masoara eficienta cu care sunt folosite activele firmei in activitatea operationala si se determina ca raport intre rezultatul din exploatare (RE) si total active (AT).

RE

ROA =  X 100

AT

3.3.4. Rata rentabilitatii activitatii de baza (RRE) exprima rentabilitatea activitatii de exploatare si se determina ca raport intre rezultatul din exploatare (RE) si cheltuieli de exploatare (CHE).

RE

RRE =  X 100

CHE

Rata rentabilitatii generale (RRG) evidentiaza eficienta consumului total de resurse si se determina ca si raport intre rezultatul net al exercitiului (RNE) si cheltuielile totale ale acestuia.

PB

RMB =  X 100

CA

Valoarea celor patru indicatori de profitabilitate in cazul societatii "SC CONSTRUCT SRL" este prezentata in tabelul urmator:

In ceea ce priveste rata rentabilitatii financiare ce evidentiaza eficienta cu care este utilizat capitalul investit in firma, societatea a inregistrat valori diferite pe cei cinci ani, valoarea maxima fiind inregistrata in anul 2005, urmand ca in anii urmatori evolutia valorii rentabilitatii capitalului angajat sa cunoasca un trend descendent. Valoarea maxima a acestui indicator a fost inregistrata in anul 2005 deoarece s-a inregistrat o valoare mai ridicata a profitului net si totodata s-a inregistrat o valoare relativ mica a capitalului propriu raportata la ceilalti ani. Valoarea minima a fost inregistrata in anul 2008 deoarece societatea a inregistrat o pondere a capitalului propriu mai mare in cadrul profitului net.

In cadrul societatii "SC CONSTRUCT SRL" indicatorul rata marjei brute a inregistrat valori descrescatoare pe cei cinci ani, valoarea maxima fiind inregistrata in anul 2005, iar valoarea minima in anul 2009. Cauzele care au determinat ca firma sa inregistreze valoarea maxima in anul 2005 au fost: profitul brut care a inregistrat o valoare ridicata si cifra de afaceri care a inregistrat o valoare relativ mica, iar in ceea ce priveste valoarea minima inregistrata in anul 2008, cauzele sunt: profitul brut care a inregistrat o valoare relativ mica, in timp ce cifra de afaceri a inregistrat o valoare ridicata. Altfel spus, pe anul 2005 cifra de afaceri a detinut o pondere mai redusa in profitul brut , iar pe anul 2008 cifra de afaceri a detinut o pondere mai ridicata in profitul brut.

Rata rentabilitatii activelor indica eficienta cu care sunt utilizate activele firmei, indicator ce in perioada analizata a inregistrat o scadere an de an ca urmare a scaderii profitului net si cresterea activelor firmei, rezultat ce denota o utilizare ineficienta a activelor.

Indicatorul rata rentabilitatii activitatii de baza exprima eficienta cu care se desfasoara activitatea firmei. La societatea "SC CONSTRUCT SRL" acest indicator a inregistrat in anul 2005 valoarea maxima datorita faptului ca a obtinut un profit din exploatare relativ mare comparativ cu cheltuielile de exploatare, iar in anul 2008 a inregistrat valoarea minima ca urmare a cresterii valorii cheltuielilor de exploatare.

3.4. Indicatorii de activitate

Acestia vizeaza doua aspecte importante si anume analiza gestiunii activelor si analiza gestiunii obligatiilor. Analiza gestiunii activelor urmareste sa evidentieze modalitatea de transformare a activelor in lichiditati, ca urmare a participarii activelor la circuitul economic cu ajutorul vizelor de rotatie ale activelor[5].

3.4.1 Viteza derotatie a activelor (DAT), se determina ca si raport intre active totale (AT) si cifra de afaceri (CA) inmultita cu perioada de gestiune (T) si exprima eficienta gestionarii activelor societatii si se calculeaza ca durata in zile a unei rotatii sau ca numar de rotatii.

AT

DAT = 

CA X T

KAT = CA / AT numarul de rotatii pe care-l efectueaza activele in perioada raportata.

a)    Viteza de rotatie a activelor circulante (DAC) se determina ca si raport intre active circulante (AC) si cifra de afaceri (CA) inmultita cu perioada de gestiune (T) si exprima eficienta gestionarii activelor circulante ale societatii si se calculeaza ca durata in zile a unei rotatii sau ca numar de rotatii.

AC

DAC= 

CA X T

NAC = CA / AC numarul de rotatii pe care-l efectueaza activele circulante in perioada raportata.

b)    Viteza de rotatie a activelor imobilizate (DI) se determina ca si raport intre active imobilizate (AI) si cifra de afaceri (CA) inmultita cu perioada de gestiune (T) si exprima eficienta gestionarii activelor imobilizate ale societatii si se calculeaza ca durata in zile a unei rotatii sau ca numar de rotatii.

AI

DI= 

CA X T

KI = CA / AI numarul de rotatii pe care-l efectueaza activele imobilizate in perioada raportata.

3.4.2. Durata medie de stocare (DS) exprima numarul mediu de zile in care elementele componente ale stocurilor sunt depozitate inainte de a intra in stocul de productie respectiv inainte de a fi livrate. Sensul favorabil al acestui indicator este descrescator si pune in evidenta gestionarea eficienta a stocurilor. Se calculeaza ca raport intre stocuri (S) inmultit cu perioada raportata (T) si costuri (C = costuri de exploatare - cost salarii - cost amortizare).

S x T

DS = 

C

3.4.3. Perioada medie de incasare a creantelor (EI) se determina ca raport intre creante (CR) si cifra de afaceri (CA) si evidentiaza intervalul de timp intre doua incasari succesive si masoara perioada medie in care societatea acorda credit comercial.

CR

EI = 

CA x 360

3.4.4. Perioada medie de incasare a creantelor (EP) se determina ca raport intre furnizori (F) si cifra de afaceri (CA) si evidentiaza intervalul de timp intre doua plati succesive si masoara durata in zile a creditului comercial acordat de furnizorii societatii..

F

EI =   

CA x 360

In cazul societatii "SC CONSTRUCT SRL" indicatorii de activitate pe cei cinci ani analizati au inregistrat urmatoarele valori prezentate in tabelul urmator:

Indicatorul de rotatie a activelor exprima numarul de rotatii ae care le efectueaza activele in perioada analizata. Un numar mare de rotatii asigura venituri mai mari utilizand aceleasi active totale. In cazul societatii SC CONSTRUCT SRL viteza este mica si de valori foarte apropiate in toata perioada analizata, ceea ce evidentieaza o slaba eficienta a gestionarii activelor.

In ceea ce priveste viteza de rotatie a stocurilor, aceasta a inregistrat valoarea cea mai buna in anul 2009 datorita faptului ca societatea a inregistrat o valoare mai mica a stocurilor ca urmare a gestionarii eficiente a stocurilor, in anul 2007 a inregistrat o valoare mai mare comparativ cu ceilalti ani analizati.

Viteza de incasare a creantelor exprima perioada medie in care se incaseaza creantele , iar in cazul societatii "SC CONSTRUCT SRL" aceasta a inregistrat valori diferite pe cei cinci ani, valoarea maxima fiind inregistrata in anul 2005 cand firma a inregistrat o cifra de afaceri mai redusa, iar valoarea minima a fost inregistrata in anul 2008, fapt care se datoreaza micsorarii creantelor.

Viteza de plata a furnizorilor a inregistrat un trend descendent pe primii patru ani, urmand ca in anul 2009 sa cunoasca o usoara cresterii a valorii. Valoarea maxima a fost inregistrata in anul 2005 datorita faptului ca societatea a inregistrat o valoare ridicata a soldului furnizori, ceea ce inseamna ca plata furnizorilor s-a facut la intervale mai mari de timp. Valoarea minima a fost inregistrata in anul 2008, deoarece firma a inregistrat valori mai reduse a soldului mediu furnizori.

Capitolul 4

INDICATORII DE STANDING FINANCIAR

In vederea analizarii standingului financiar vom folosi urmatorii indicatori:

a.  indicatori de activitate

b. indicatori de finantare

c.  indicatori de crestere economica

d. indicatori de risc

Indicatorii din aceasta grupa sunt utilizati pentru determinarea performantei echipei manageriale pe baza de punctaj acordat fiecarui indicator analizat.

Mentionam ca exista o grupa de criterii non-financiare prin care se determina scorul de risc aferent componentei calitative. Aceste criterii se refera in principal la competenta si experienta, existenta obiectivelor tactice si strategice, precum si la alte aspecte privind echipa manageriala. Fiecarui aspect i se atribuie un numar de puncte, determinandu-se in final punctajul pentru partea componenta calitativa.

In analiza standingului financiar, ne vom referi la indicatorii de natura financiara dupa cum urmeaza:

4.1. Indicatorii componentei calitative

4.1.1 Indicatorii de activitate

In aceasta categorie de indicatori avem in vedere:

e.  rata eficientei activelor totale (ROA-Return On Assets)

f.  rata rentabilitatii vanzarilor (ROS-Return On Sales)

g. rata rentabilitatii financiare (ROE-Return On Equity)

h. rotatia stocurilor (RIT-Inventory Turnover Ratio)

i.   rotatia creantelor (RAC-Account Receivable Ratio)

4.1.1.1. Rata rentabilitatii activelor (ROA) - se determina ca raport intre profitul net (RNE) si valoarea activelor intreprinderii (AT) si masoara gradul de rentabilitate al capitalului investit in firma[6].

In literatura economica anglo-americana, indicatorul mai poarta denumirea de rata rentabilitatii activelor totale (Return On Total Assets-ROA) sau rata rentabilitatii investitiei (Return On Investment-ROI)[7]

RNE

ROA =  X 100

AT

Dupa parerea unor specialisti americani, indicatorul se calculeaza ca raport procentual intre rezultatul din exploatare si activele totale recunoscute in pozitia financiara a intreprinderii:

RE

ROA =  X 100

AT

RE

ROA =  X 100

AT

Pentru unitatea analizata se poate face aprecierea ca rata rentabilitatii activelor are un nivel scazut atat in varianta clasica cat si determinate dupa modelul specialistilor americani.

4.1.1.2. Rata rentabilitatii vanzarilor (ROS) - se calculeaza ca raport intre rezultatul net al exercitiului (RNE) si cifra de afaceri neta (CAN). Acest indicator reprezinta contributia veniturilor la intarirea capacitatii de autofinantare a societatilor comerciale.

RNE

ROS =  X 100

CAN

Indicatorul evidentieaza totodata si profitul net la 100 lei vanzari.

4.1.1.3. Rata rentabilitatii financiare (ROE) - se calculeaza ca raport intre rezultatul net al exercitiului (RNE) si valoarea capitalurilor proprii (CPR) din firma:

RNE

ROE =  X 100

CPR

Acest indicator indica gradul de rentabilitate a capitalului investit intr-o afacere. Arata gardul de alocare a fondurilor actionarilor in activitatea curenta, precum si eficienta cu care firma angajeaza capitalul actionarilor in afaceri, reflecta rentabilitatea capitalurilor actionarilor constituind o masura a capacitatii firmei de a plati dividendele cuvenite acestora. De asemenea permite estimarea castigurilor pe o unitate de capital investit in actiuni sau profitul care revine proprietarilor pentru investitiile facute in firma.

4.1.1.4. Rotatia stocurilor (RIT) - se determina ca raport procentual intre costul vanzarilor (CV) si stocurile existente la finele perioadei.

CV

RIT =  X 100

S

Sensul favorabil al indicatorului este crescator si reprezinta o gestiune eficienta a stocurilor.

4.1.1.5. Rotatia creantelor (RAC) - se determina ca raport procentual intre cifra de afaceri neta (CAN) si soldul creantelor neincasate (CR) la sfarsitul perioadei.

CAN

RAC =  X 100

CR

Acest indicator pune in evidenta seriozitatea clientilor intreprinderii, manifestata prin rapiditatea cu care isi achita obligatiile pentru produsele, lucrarile, serviciile receptionate.

4.1.2. Indicatori de finantare

In aceasta categorie de indicatori avem in vedere:

rata curenta (RCR-Current Ratio)

rata rapida (QR-Quick Ratio sau AR-Acid Ratio)

rata dependentei financiare (FLR-Financial Leverage Ratio)

rata de acoperire a dobanzii (TIER-Times Interest Earned Ratio)

indicatori bursieri

4.1.2.1. Rata curenta (RCR) - reflecta capacitatea activelor curente disponibile (stocuri, facturi neincasate, cheltuieli in avans) de a se transforma in disponibilitati banesti care sa acopere datoriile scadente ale intreprinderii si se determina ca un raport procentual intre activele curente (ACR) si datorii curente (DCR).

ACR

RCR =  X 100

DCR

Activele curente nu acopera integral datoriile (<100%)

Intervalul de siguranta financiara se incadreaza intre 150-250%

4.1.2.2. Rata rapida (QR) - denumita si TESTUL ACID - evidentieaza capacitatea activelor curente, altele decat stocurile, de a participa la finantarea datoriilor scadente si se calculeaza ca raport procentual intre activele circulante ramase (ACR) dupa deducerea stocurilor si datoriilor curente (DCR).

ACR - S

QR =  X 100

AT

Rezultatul denota o acoperire intermediara partiala (<100%)

Intervalul de siguranta financiara este considerat intre 50-100%

4.1.2.3. Rata dependentei financiare (FLRA) - se determina fie ca raport intre totalul datoriilor (DT) si totalul activelor (AT), fie ca raport intre totalul datoriilor (DT) si a capitalurilor proprii (CPR).

DT

FLRA =  X 100

AT

sau

DT

FLRA =  X 100

CPR

Indicatorul evidentieaza in ce masura resursele economice ale firmei s-au procurat din capital strain.

4.1.2.4. rata de acoperire a dobanzii (TIER) - se calculeaza ca raport intre profitul net inainte de plata taxelor si a dobanzilor achitate.

RNE + IP + CHD

TIER =    X 100

CHD

Acest indicator pune in evidenta gradul de acoperire a dobanzilor din veniturile obtinute.

4.1.2.5. Indicatori bursieri - pun in evidenta eficienta finala a activitatii intreprinderii precum si increderea pe care o acorda bordul bursei in echipa manageriala care administreaza averea actionarilor.

castigul pe actiune EPS - evidenteaza randamentul intern al unei actiuni si se determina ca raport intre rezultatul net al exercitiului (RNE) si numarul de actiuni comune (echivalate cu partile sociale pentru a putea calcula indicatorul) emise si aflate in circulatie (NA);

RNE

EPS =   

NA

coeficientul de capitalizare bursiera P/E -exprima randamentul de piata al unei actiuni si se determina ca raport intre pretul de piata al unei actiuni cotate la bursa si castigul pe actiune;

PPA

P/E =   

EPS

raportul dintre valoarea de piata si valoarea contabila a unei actiuni (MTBR)

indica valoarea pe care pietele financiare o confera echipei manageriale si structurii organizationale a intreprinderii;

PPA

MTBR =   

VCA

randamentul dividentelor (RDIV) - este o masura a castigului incasat de actionar in urma investitiei facute in actiunile companiei si se calculeaza ca raport procentual intre dividendul pe actiune si pretul de piata al unei actiuni.

DIVA

RDIV =    X 100

PPA

Unitatea analizata nu este cotata la bursa pentru a se putea cunoaste valoarea de piata a unei actiuni. De aici deriva imposibilitatea determinarii ultimilor trei indicatori.

rata de acoperire a dividendelor (RADIV) - se calculeaza ca raport procentual intre rezultatul net al exercitiului (RNE) si dividendele care se cuvin actionarilor (DIV).

RNE

RADIV =    X 100

DIV

Indicatorul masoara proportia in care profitul net al exercitiului este distribuit actionarilor sub forma de dividende. Se intentioneaza reinvestirea integrala a profitului net.

4.1.3. Indicatorii de crestere economica

Acesti indicatori reflecta capacitatea intreprinderii de a-si intari pozitia de pe piata in care actionarii isi investesc capitalul.

4.1.3.1. Ritmul evolutiei rezultatului net al exercitiului - ritmul profitului - se calculeaza ca diferenta intre indicele rezultatului net si baza de calcul a indicatorului.

Ritmul profitului = ROEa - ROEb

4.1.3.2. Ritmul evolutiei activelor - se determina ca diferenta intre indicele activelor si baza de comparatie considerata 100%. Cresterea economica a firmei este evidentiata de rezultatul pozitiv al indicatorului.

4.1.3.3. Ritmul evolutiei vanzarilor - se determina ca diferenta intre indicele vanzarilor si baza de comparatie a acesteia considerate egala cu 100. Cresterea economica a firmei este evidentiata de rezultatul pozitiv al indicatorului.

4.1.4. Indicatorii de risc

4.1.4.1. Modelul Robertson - se concentreaza pe patru elemente care produc modificari ale sanatatii financiare ale firmei: stabilitatea pe piata, scaderea capitalului de lucru, cresterea imprumuturilor. Functia scor arata astfel:

Z = 3,0X₁ + 3,0X₂ + 0,6X₃ + 0,3X₄ + 0,3X₅

unde:

X₁ = (cifra de afaceri-active totale)/cifra de afaceri;

X₂ = rezultatul brut al exercitiului/active totale;

X₃ = (active curente - datorii totale)/datorii totale;

X₄ = (capitaluri proprii - imprumuturi)/datorii totale;

X₅ = (active lichide - descoperirea de cont)/ imprumuturi.

Functia Z vizeaza modificarile de la o perioada la alta, daca scorul se depreciaza cu 40% /an sau peste in doi ani consecutivi, compania nu poate supravietui din cauza instabilitatii sale financiare. In acest caz indicatorul nu are relevanta, fiind calculat pentru un singur an.

Persoana juridica: SC CONSTRUCT SRL

MODEL ROBERTSON

&DCV

4.1.4.2. Modelul Z al lui Altman - model statistico-matematic de prognoza a starii de faliment a firmelor. Cuprinde 5 variabile care arata cele mai reprezentative stari ale unei intreprinderi.

Indicatorul Z se prezinta astfel:

Z = 1,2∙X₁ + 1,4∙X₂ + 3,3∙X₃ + 0,6∙X₄ + 1,6∙X₅

unde:

X₁ = variabila prin care se masoara flexibilitatea firmei si se determina ca raport intre capitalul circulant si activul bilantier;

X₂ = rata autofinantarii activelor totale si se determina ca raport intre profitul reinvestit si activul bilantier. Profitul reinvestit se determina ca diferenta intre

rezultatul net al exercitiului si dividendele acordate actionarilor;

X₃ = rata rentabilitatii economice si se calculeaza ca raport intre rezultatul brut al exercitiului si activul bilantier;

X₄ = variabila care pune in evidenta capacitatea de indatorare a firmei si se calculeaza ca raport intre valoarea de piata a actiunilor si datoriile pe termen mediu si lung ale companiei;

X₅ = variabila care masoara randamentul activelor si se calculeaza ca raport intre cifra de afaceri si activul bilantier.

Persoana juridica: SC CONSTRUCT SRL

MODEL ALTMAN&DCV

4.1.4.3. Modelul BRD - GSG

Are in vedere incasarea agentilor economici in una din cele cinci categorii de bonitate pe baza indicatorilor de performanta.

Indicatorii evaluati sunt:

gradul de indatorare

lichiditatea imediata

solvabilitatea patrimoniala

rentabilitatea in functie de cifra de afaceri

gradul de acoperire a cheltuielilor din venituri

Persoana juridica: SC CONSTRUCT SRL

MODEL "BANCA ROMANA DE DEZVOLTARE"

&DCV

4.1.4.4 Modelul bancii TRANSILVANIA

Evalueaza performantele economico-financiare ale societatii pe baza unei grile de punctaje.

Calculul indicatorilor de bonitate este:

Profit net

1. Marja neta =   X 100

Cifra de afaceri

Profit de exploatare

2. Marja de exploatare =  X 100

Cifra de afaceri

Capitaluri imprumutate + atrase

3. Gradul de indatorare =  X 100

Active totale

Active curente

4. Rata curenta a lichiditatii =  X 100

Pasive (obligatii) curente

Cifra de afaceri

5. Rata activelor curente =  X 100

Active curente

Stocuri medii

6. Rotatia costurilor =  X 100

Costuri de exploatare

In cadrul acestui model se iau in calcul numai indicatori de performanta si indicatori de lichiditate.

Persoana juridica: SC CONSTRUCT SRL

MODEL "BANCA TRANSILVANIA"

&DCV

Capitolul 5

CONCLUZII

In prezenta lucrare mi-am propus realizarea unei analize financiare asupra societatii "SC CONSTRUCT SRL", analiza intocmita pe baza bilanturilor contabile si a conturilor de profit si pierdere pe cinci ani de activitate ai societatii.

Analiza financiara a constat in analizarea evolutiei activitatii pe cinci ani, a pozitiei financiare, a fluxului de numerar, precum si a riscului de faliment.

In urma realizarii analizei evolutiei activitatii societatii pe cei cinci ani, prin intermediul indicatorilor prezentati in tema 9 din ordinul 1752/2005, am constatat faptul ca evolutia societatii, privita per ansamblu, a cunoscut un trend variat, de la ascendent la descendent si invers, iar in ceea ce priveste evolutia indicatorilor utilizati, acestia au inregistrat evolutii diferite astfel:

Indicatori de lichiditate:

indicatorul lichiditatii curente a cunoscut un trend descrescator datorita cresterii alarmante a datoriilor curente, s-a inregistrat si o crestere a activelor circulante dar nu in aceeasi  proportie cu datoriile. Rata curenta inregistrand valori mai mici de 1 in toti cei 5 ani rezulta o acoperire partiala a datoriilor; are un punctaj necorespunzator (6 pct).

indicatorul lichiditatii intermediare a cunoscut o crestere a valorii in ultimii 3 ani, rata rapida (testul acid) inregistreaza valori intre 0,5-0,75, este vorba de o acoperire intermediar partiala a datoriilor; are un punctaj satisfacator (3 pct);

indicatorul lichiditatii efective inregistraza valori foarte mici in toti anii analizati, ca urmare a valorii reduse a disponibilitatilor banesti, ceea ce demonstreaza ca din disponibilitatile banesti se acopera o parte foarte mica din platile scadente, lichiditatea imediata are un punctaj necorespuntator (6 pct);

indicatorul rata stocului de incredere inregistreaza valori mari ca urmare a diferentei considerabile dintre datoriile curente si activele rapide; rezulta ca valoarea stocurilor vandute acopera doar partial datoriile curente; are un punctaj nesatisfacator (6 pct).

Indicatori de solvabilitate:

Indicatorul gradul de indatorare exprima gradul de indatorare al firmei, in cazul societatii analizate in toti anii acest indicator are valori foarte mari datorita datoriilor totale mari ale firmei, demonstreaza ca resursele economice ale firmei s-au procurat din capital strain; are un punctaj nesatisfacator (6 pct)

Rata datoriilor pe termen mediu si lung exprima ponderea datoriilor pe termen mediu si lung in capitalurile proprii. Indica in ce masura capitalurile proprii constituie garantie pentru achitarea datoriilor pe termen mediu si lung. In cazul cocietatii SC CONSTRUCT SRL, in primii trei ani,  valoarea acestui indicator a fost zero ca urmare a faptului ca in aceasta perioada societatea nu a avut datorii pe termen mediu si lung, in ultimii doi ani au avut valoarea acestui indicator atinge valori mari, datorita datoriilor pe termen lung si mediu ce au inregistreaza un trend crescator, are un punctaj nesatisfacator (6pct);

Rata acoperirii dobanzilor exprima capacitatea firmei de a-si plati dobanzile. In toata perioada analizata valoarea acestui indicator are valori mici datorita profitului din exploatare ce inregistreaza valori mici; are un punctaj nesatisfacator (6 pct);

Cuantumul platilor restante in cifra de afaceri exprima ponderea volumului de plati restante raportat la cifra de afaceri. Intrucat societatea analizata nu a avut plati restante valoarea indicatorului este zero; are un punctaj foarte bun (0 pct);

Profitabilitatea:

Rentabilitatea financiara exprima eficienta cu care este utilizat capitalul investit in firma. In cazul societatii SC CONSTRUCT SRL, datorita trendului descendent al profitului net in toata perioada analizata, valoarea acestui indicator scade, demonstrand ca sunt deficiente si in modul in care este utilizat capitalul investit; are un punctaj satisfacator (3 pct)

Rata marjei brute exprima cat la suta din vanzari revine societatii dupa acoperirea cheltuielilor, iar in cazul analizat acest indicator are valori foarte mici datorita profitului brut mic realizat; are un punctaj nesatisfacator (6 pct);

Rentabilitatea economica indica eficienta cu care sunt utilizate activele firmei, indicator ce are valori in scadere pe toata perioada analizata; are un punctaj nesatisfacator (6 pct);

Rentabilitatea activitatii de baza exprima marja de profit din exploatare, indicator ce inregistreaza valori mici, ceea ce denota o rentabilitate a activitatii de baza mica; are un punctaj nesatisfacator (6 pct)

Scorul aferent componentei cantitative este calculat prin insumarea punctajelor individuale corespunzatoare indicatorilor de standing financiar.

In cazul societatii analizate scorul obtinut, adica 60 pct, reflecta faptul ca societatea are probleme serioase legate de fluxul financiar. Probabilitatea aparitiei unor iregularitati este foarte mare, iar capacitatea de rambursare a angajamentelor este foarte fragila. Pierderile sunt iminente. Riscul de nerambursare a societatii comerciale este considerat maxim.

Pentru aprecierea performantei financiare, pe langa analiza indicatorilor de standing financiar, trebuie luate in calcul si aspectele nefinanciare, respectiv calitatea managementului societatii, calitatea activitatii desfasurate si relatia financiara cu statul.

Pentru a determina riscul de faliment cu care se confrunta societatea am utilizat mai multe metode de calcul, iar constatarile la modul general sunt acelea ca societatea este supusa riscului de faliment. Daca in primii doi ani analizati societatea dovedea insatbilitate, in urmatorii ani , potrivit indicatorilor de risc calculati cu modelul Robertson , arata ca societatea se indrepta spre faliment.

Pentru a imbunatati activitatea societatii, pentru a obtine rezultate financiare mai insemnate, propun ca pe viitor societatea sa reinvesteasca profiturile. Totodata propun realizarea de investitii pentru a putea oferi o gama larga de servicii si totodata pentru a putea face fata concurentei. Pentru a diversifica portofoliul de servicii oferit de societate, se pot realiza anumite studii de fezabilitate, pentru a analiza ofertele pe piata, putand apoi sa extinda domeniul de activitate.

Necesitatea luarii unor decizii care sa corespunda intereselor imediate si de perspective ale actionarilor firmei duce obligatoriu la cautarea unor metode si la gasirea unor solutii care sa permita unui ansamblu de indicatori.

BIBLIOGRAFIE

Adochitei M., Adochitei A..- Finantele intreprinderii in economia de piata, Tipografia Mitrea, Piatra Neamt, 1993

Anghel - Previziunea falimentului intreprinderilor romanesti, Revista Tribuna Economica nr.40, Bucuresti, 2000

Batrancea I. - Analiza financiara pe baza de bilant, Presa Universitara Clujeana, Cluj-Napoca, 2001

Batrancea I., Raportari financiare, Ed. Casa Cartii de stiinta, Cluj-Napoca, 2006

Batrancea M, Batrancea L, Standing financiar-bancar, Ed. Risoprint, 2006

Batrancea,L.M.Batrancea - Analiza financiara a intreprinderii, Editura Risoprint, Cluj-Napoca, 2004

Buse L.,Siminica M., Marcu N. - Analiza economico-financiara, Editura Scrisul Romanesc, Craiova, 2003

Batrancea M, Batrancea L, Barb A., Todea N. - Diagnosticul economic al firmei, Revista Tribuna Economica nr.15, Bucuresti, 1999

Garbo Viorica Irina- Managementul resurselor umane in asigurarile din Romania, Editura Risoprint , Cluj-Napoca, 2008

Gheorghiu Al. - Analiza economico-financiara la nivel microeconomic, Editura Economica, Bucuresti, 2004

Greuning H.V., Koen M. - Standardele internationale de Contabilitate - Ghid practic, Casa de Editura Irecson, Bucuresti, 2003

Hada T. - Finantele agentilor economici din Romania, Editura Intelcredo, Deva, 1999

Halpern P., Weston J.F., Brigham E.F. - Finante manageriale, Editura Economica, Bucuresti, 1998

Halpern P., Weston F., Finante manageriale, Editura Economica, 1998

Manole Ioan, - Managementul Investitiilor , Editura Risoprint, Cluj- Napoca,2009

Mihai I., coordonator - Analiza situatiei financiare a agentilor economici, Editura Mirton, Timisoara, 1997

Motocu Marius - Managementul riscului in economie , vol I si vol II , Editura Risoprint, Cluj Napoca , 2009

Neagoe A. - Metode de evaluare a riscurilor de faliment, Tribuna Economica nr. 47, Bucuresti, 1992

Pasca N. , Crisan C., Oprean D. , Danila I., - Contabilitate financiara , Editura Risoprint, Cluj- Napoca , 2009

Petrescu S., Mironiuc M. - Analiza economico-financiara. Teorie si aplicatii, Editura Tiparul, Iasi, 2002

Vintila G. - Evaluarea sintetica a riscului de faliment, Tribuna Economica nr. 8, Bucuresti, 1996

Stanescu C., Isfanescu A., Baicusi A. - Analiza economico-financiara, Editura Economica, Bucuresti,1996

Radu F. - Metode si tehnici de analiza economico-financiara, Editura Scrisul Romanesc, Craiova, 1999

Popescu S. - Politica si strategia economico-financiara a firmei, Editura Lumina Lex, Bucuresti, 1996

Legea contabilitasii nr. 82 din 24.12.1991, publicata in M. Of. din 27.12.1991, republicata in M.Of. nr.629 din 26.08.2002, modificata prin OG 70 din 13.08.2004, publicata in M.Of. nr. 773 din 24.08.2004

Ordin nr.1752/2005 pentru aprobarea reglementarilor contabile conforme cu directivele europene

Legea 31/1990 privind societatile comerciale, republicata in Monitorul Oficial nr 33 din 29.01.1998 si actualizata in 2010

OMFP 94/2001 pentru aprobarea Reglementarilor contabile armonizata cu Directiva aIV a a Comunitatilor Economice Europene si cu Standardele Internationale de contabilitate

OMFP nr 306/2002 pentru aprobarea Reglementarilor contabile simplificate armonizate cu Directivele Europene

OMFP nr 3055 din 2009 privind Reglementari contabile conforme cu Directivele Europene

ANEXE

BILANT PRESCURTAT

La data de 31.12.2009

Formularul 10- pagina 1 -lei-

CONTUL DE PROFIT SI PIERDERE

La data de 31.12.2009

BILANT PRESCURTAT

La data de 31.12.2008

Formularul 10- pagina 1    -lei-

CONTUL DE PROFIT SI PIERDERE

La data de 31.12.2008

BILANT PRESCURTAT

La data de 31.12.2006

Formularul 10- pagina 1 -lei-

CONTUL DE PROFIT SI PIERDERE

La data de 31.12.2006