Eficienta politicii monetare in modelul IS-LM

Eficienta politicii monetare in modelul IS-LM

Politica monetara - deplasarea spre dreapta a curbei LM

Sustinerea relansarii economice inseamna necesita un spor de masa monetara. Surplusul ofertei monetare inseamna deplasarea spre dreapta a curbei LM. Eficienta politicii monetare se diferentiaza si ea pe cele trei zone delimitate anterior (fig. 8).

i    IS₂ LM₀ LM₁

IS₁

IS₀

O Y₀ Y₁ Y₂ Y₃ Y₄ Y

Fig. 8 Eficacitatea politicii monetare keynesiene

Diferentierea efectelor politicii monetare are loc astfel:

In zona keynesiana extrema politica monetara este total ineficicace deoarece deplasarea spre dreapta a curbei LM (LM₀ la LM₁) nu modifica punctul de intersectie cu curba IS₀ (Y₀ - constant).

In zona intermediara politica monetara are o eficienta moderata deoarece cresterea masei monetare produce un spor al venitului national (Y₁ la Y₃) mai mic decat cel din zona clasica (Y₂ la Y₄).

In zona clasica politica monetara are eficienta maxima deoarece cresterea corespunzatoare a venitului national este maxima (Y₂ la Y₄). Keynes spune ca economistii clasici au ignorat un puternic instrument de relansare economica - politica monetara. Se pune totusi intrebarea: in acea vreme relansarea economica era doar o problema de bani? Ne exprimam indoiala cu privire la acest aspect, deoarece banii in sine nu puteau rezolva problemele economiei reale, chiar si pe termen scurt. Ar fi fost necesar sa existe tehnologia necesara unui spor de productie important pe termen scurt.

Politicele macroeconomice keynesiene au fost folosite cu succes in S.U.A. pentru depasirea Marei Crize, sub forma politicii New Deal a presedintelui Roosevelt si in Europa de vest dupa cel de-al doilea Razboi Mondial. Spre sfarsitul anilor 60, aceasta politica obtinea rezultate din ce in ce mai modeste si mai controversate. In mod firesc au aparut critice la adresa politicilor keynesiene (menetare si bugetare). Principalii sustinatori ai acestor critici au fost economistii monetariisti.